人工智能建设浪潮正在重塑资产配置格局。贝莱德高管表示，AI 投资机会的兴起代表着 " 百年一遇 " 的历史性转变，正在加速私募市场的扩张，并推动投资者逐步抛弃延续数十年的 60/40 股债组合框架。
贝莱德另类投资专家团队 EMEA 财富业务董事总经理 Fabio Osta 在巴黎举行的 IPEM 全球会议间隙接受 CNBC 采访时表示，机构投资者和高净值个人均对私募市场表现出 " 强烈兴趣 "。他明确建议将传统的 60/40 股债配置调整为 50/30/20 ——即 50% 股票、30% 债券、20% 私募市场资产。
这一建议的背景是：在供给冲击、通胀压力和债市波动的多重夹击下，传统 60/40 组合的有效性正受到越来越多的质疑。Osta 认为，私募市场正进入一个新的增长时代，对财富客户而言变得 " 更易进入、更全面、也更透明 "。
全球另类资产规模料在 2030 年前增至 30 万亿美元
贝莱德预计，全球另类资产管理规模将从目前的 20 万亿美元增长至 2030 年的 30 万亿美元，增长动力来自机构客户与财富客户的双重需求。
Osta 将这一趋势定性为公私市场融合的 " 新连续体 " ——投资者正在从泾渭分明的公私市场二元结构，转向两者有机整合的配置模式。
私募市场配置的 20% 比例，将覆盖 AI 基础设施、能源转型、人口结构变化及城镇化等贝莱德所界定的多个 " 超级趋势 "。
AI 从微观主题跃升为宏观叙事，成为私募配置核心
在私募市场的众多机会中，Osta 将 AI 视为最核心的驱动力。他表示，AI 已从数年前的行业微观主题演变为当前具有跨地区、跨行业、跨资产类别影响的宏观主题。
贝莱德将 AI 发展划分为三个阶段：当前处于第一阶段，即需要大规模创新投入的 " 基础设施建设期 "；第二阶段为技术采用期；第三阶段则是未来十年的深度转型期。" 我们正处于 AI 建设浪潮的早期阶段，"Osta 说。
贝莱德参与了法国 AI 初创公司 Mistral 近期完成的 30 亿欧元（约合 34.9 亿美元）融资，Osta 将其列为 AI 与私募市场结合机会的 " 典型案例 "。
精选个股能力至关重要，非 AI 主题同样不可忽视
尽管 AI 备受关注，Osta 同时强调，能源转型、人口结构变化与城镇化是塑造私募市场格局的另外三大 " 超级趋势 "，共同构成私募配置的机会集合。
面对如此广泛的投资机会，Osta 特别提示选择性的重要性—— " 在这一机会集合中，精选能力至关重要。" 这意味着，尽管私募市场整体扩张，并非所有资产或管理人均能带来预期回报，投资者仍需审慎甄别。
