本次万亿投资资金中，3500 亿日元将投向厂房基建，剩余 6500 亿日元将用于采购产线设备、升级工艺，扩产布局覆盖日本本土、东南亚及中国原有基地。日本冈山基地是本轮重点，计划投入 1500 亿日元新建产线，新厂房预计 2028 年末逐步投产；泰国等海外工厂也将配套新增产线。
AI 服务器正在重塑 MLCC 的需求结构。不同于手机等消费电子对通用型电容的需求，AI 算力主板、高速供电链路需要低等效串联电感、高稳定性的高端 MLCC，单台 AI 服务器搭载的电容数量远高于传统服务器，且对耐压、温度稳定性提出严苛标准。
村田社长中岛规巨在说明会上提到，数据中心、光通信基础设施已经进入持续扩容周期，需求上行节奏比此前预判更快，原有产能规划已经跟不上下游云厂商和芯片厂商的订单节奏。
值得注意的是，这并非村田第一次加码服务器元器件。今年早些时候，公司已经追加 800 亿日元专项投入扩充服务器 MLCC 产能。村田的目标不止供给当下的 AI 服务器，同时为边缘 AI 设备、机器人、车载智能硬件预留产能空间，打通算力基础设施到终端智能硬件的元器件供给链条。
放眼行业，三星电机、京瓷等日韩同行也相继跟进高端 MLCC 扩产。但高端 MLCC 受陶瓷粉体、流延设备供给约束，新增产能释放存在时间差。这一背景下，涨价、扩产已成为全球 MLCC 龙头厂的常态。村田、太阳诱电、三星电机此前相继发布涨价函，AI 服务器所用高容量 MLCC 原厂涨幅普遍在 15%-35%。
申港证券认为，行业锁定长期供货，ASP 上涨持续验证，消费类转单趋势显现，看好高端涨价持续和消费类供需持续紧俏，国内厂商有望受益订单溢出和国产份额替代，建议关注国产 MLCC 龙头及瓷粉等上游材料环节公司。
