Wind 数据显示，截至 10 月 28 日，已有 16 家上市券商或上市主体披露 2026 年三季报，仅申万宏源、哈投股份（600864.SH）与锦龙股份（000712.SZ）的前三季度营收、净利双双下滑。
截至 10 月 28 日，头部券商中仅有中信证券（600030.SH）发布了第三季度报告，虽然第三季度出现了业绩下滑，但其前三季度整体营收、净利润仍保持同比两位数的增长。
今年第三季度，申万宏源的业绩下滑显著，其营业收入为 40.23 亿元，同比下滑 48.45%；归母净利润为 14.10 亿元，同比下滑 62.21%。
分业务来看，今年前三季度，申万宏源的经纪业务手续费净收入为 53.56 亿元，同比增长 19.42%；资产管理业务及基金管理业务手续费净收入为 6.01 亿元，同比增长 16.05%；投资银行业务手续费净收入小幅微降至 8.29 亿元，同比下滑 2.59%。
自营业务是申万宏源的主要营收来源，今年上半年，其投资收益及公允价值变动损益占总营收的比重为 56.64%，即超半数营收依赖投资端表现，因此业绩难摆脱市场波动风险。7 月以来，A 股市场震荡下跌，今年前三季度，申万宏源的投资收益及公允价值变动损益为 93.42 亿元，同比下滑 26.03%，占总营收的比重缩减至 52.31%。
当前证券行业竞争激烈，以 2025 年的营收规模统计，申万宏源还排在行业第七位，今年上半年已被中信建投（601066.SH）超越。随着第三季度市场波动叠加交投活跃度下滑，行业自营业务收益普遍承压，业绩韧性将催化券商的排名再次洗牌。
从行业来看，中信证券研报指出，证券行业在买方投顾、企业银行和投资交易业务层面具备发展空间，杠杆扩容、三方存管、牌照改革以及并购重组等领域的政策改革值得期待。预计证券行业 2026 年利润同比增长 30.3%，行业 ROE（净资产收益率）达 8.38%，有望刷新近十年新高。
