公开资料显示，微亿智造成立于 2018 年 8 月，总部位于常州，业务方面主打搭载自研 " 物理 AI 大脑 " 的工业具身智能机器人（EIIR），应用于 3C 电子、汽车制造、新能源等场景的质检、打磨、装配与上下料。按 2025 年收入计，微亿智造是中国最大的 EIIR 供应商。
微亿智造的公开发售已于 10 月 23 日中午结束，原定 10 月 26 日定价、10 月 28 日挂牌。根据招股章程，微亿智造招股价区间为 16.63 — 21.46 港元，全球发售 3727.58 万股 H 股，按上限测算最高募资约 8 亿港元，发行市值 61.99 亿— 79.99 亿港元，独家保荐人为东方证券国际。
然而，微亿智造在定价前夜叫停了交易。港股 IPO 在招股结束后、挂牌前，需要发行人与整体协调人就最终发售价达成一致并签署国际包销协议；一旦无法达成一致，全球发售将不予进行，发售自动失效。
对于延迟上市以及未能就发售价达成一致的原因，经济观察报以投资者身份致电微亿智造，其一位客服人员表示，相关情况以公司公告为准，没有更多可以披露的消息。
此前披露的官方信息显示，微亿智造的基石订单较为薄弱。仅引入了一名基石投资者（IPO 前期承诺以发行价认购股份，并接受一定锁定期），认购约 1570 万港元；同期招股的其他标的则动辄数十家基石、数十亿港元锁仓。基石阵容单薄，意味着机构端真实需求偏弱。
财务方面，微亿智造 2023 年— 2025 年营收分别为 4.34 亿元、6.00 亿元和 7.96 亿元，复合增速 35.4%；EIIR 产品收入 2025 年达 4.53 亿元，占比约 57%，毛利率超过 50%。但 2023 年净亏损 1.14 亿元，2024 年扭亏至 1574 万元，2025 年又回落至 507 万元，净利率不足 1%。原因是研发开支 2025 年达 2.35 亿元、同比增长 42.8%，其中算力成本从 7520 万元翻倍至 1.51 亿元。
微亿智造此次推迟 H 股上市，是具身智能行业由热转冷的一个缩影。2026 年上半年，国内具身智能融资和 IPO 狂热，融资事件达 322 起，披露金额超 934 亿元，同比增长 350%；7 月和 8 月，IPO 窗口集中兑现，但 9 月和 10 月节奏明显放缓。
除微亿智造外，智元创新 2026 年 7 月已确认启动赴港上市，目标估值 400 亿— 500 亿港元，但近日有报道指出，智元创新目前已转为推进新一轮约 10 亿— 15 亿元融资，IPO 暂缓。根据港交所规则，递表后完成新融资后至少需等待 120 天方可挂牌，这意味着智元创新年内上市窗口基本关闭。
对于上述融资消息，经济观察报致电智元创新内部人士，该人士表示目前公司对融资及 IPO 事宜均不对外发表评论。
当前，具身智能上市公司的二级市场表现普遍不佳。据统计，2026 年赴港的 13 家机器人企业中，8 家跌破发行价；梅卡曼德等首日破发，宇树科技在科创板上市后市值亦大幅回撤，优必选等已上市标的持续承压。而在一级市场，各企业递表反复失效成为常态，撤回与终止同步出现。
具身机器人资本市场转冷背后，是相关企业欠佳的财务成绩单和市场表现。举例而言，优必选 2025 年营收 20 亿元、净亏损 7.9 亿元；乐聚智能以 2025 年降价 25% 换取销量 17 倍增长，毛利率连续下滑；斯坦德今年 4 月账面现金一度不足 5000 万元；云迹科技 2026 年上半年经调整亏损同比扩大 246.7%。市场层面，出货量在涨，但单台价值、复购率与工业场景渗透率仍低，大量采购来自科研、教育、展示与示范场景。
2026 年 9 月，有市场消息称，中国证券监督管理委员会已通过窗口指导提高人形机器人 IPO 门槛，拟上市企业须证明自身具备产生经常性收入的能力、处于亏损收窄轨道，或已实现真正的技术创新，其上市申请才有可能被纳入审批考量。该消息未获得监管层面的正式确认，但具身智能企业 IPO 节奏放缓已是当下明显的趋势。
