公司 10 月 26 日晚公告，上海弘康盛北企业管理合伙企业（有限合伙）受让新优势国际商业管理（杭州）合伙企业（有限合伙）持有的西南合成医药集团有限公司 100% 股权，相关工商变更已完成，实际控制人由徐晰人变更为程栋，控股股东仍为合成集团。
同日晚间披露的三季报显示，北大医药前三季度营收同比下降 47.01%，归母净利润下降 45.72%。
从徐晰人入主到核心客户北京大学国际医院业务终止，再到如今控制权再度转让，北大医药的股权结构和经营基本面均经历了显著变化。
国际医院业务留下的收入缺口，仍是新实控人需要面对的现实问题。
股权交易再现 "1 元 + 债权 " 结构 徐晰人时代落幕
本次交易仍采取 "1 元股权转让 + 债权转让 " 的组合方式。根据公告，新优势国际将其持有的合成集团 100% 股权以 1 元转让给上海弘康，同时将其对合成集团及其下属企业享有的债权以 3000 万元转让给后者，两项交易互为条件、不可分割。10 月 26 日，合成集团股权转让已完成工商变更登记。
交易完成后，上海弘康通过持有合成集团 100% 股权，间接持有北大医药 1.09 亿股股份，占公司总股本的 18.29%。公司控股股东未发生变化，实际控制人则由徐晰人变更为程栋。本次权益变动不涉及要约收购。
这一交易结构，与 2024 年 12 月徐晰人入主北大医药时颇为相似。
当时，徐晰人控制的新优势国际以 1 元受让方正商业管理有限责任公司持有的合成集团 100% 股权，并以 3300 万元受让新方正控股、北京方正数码对合成集团及其下属企业享有的债权。截至 2024 年 5 月 31 日，上述目标债权未经审计金额约为 23.92 亿元。
入主后，徐晰人迅速进入上市公司经营管理层。2025 年 4 月 2 日，他经补选成为公司非独立董事并当选董事长；同年 7 月 4 日，又获聘担任总裁。期间，原董事长齐子鑫、原总裁袁平东等先后离任，公司管理层经历多轮调整。
转折发生在 2025 年 10 月，北大医药公告称，徐晰人因配合相关部门调查被刑事拘留；11 月，公司进一步公告，经有关部门核实，徐晰人因涉嫌刑事犯罪已被重庆市江北区人民检察院批准逮捕。
此后，徐晰人无法正常履职，由公司相关人员代行职责，实际控制人长期无法正常履职的问题持续受到关注。
本次接手方程栋具有医疗产业背景。
公开材料显示，其关联企业邦尔骨科医院集团主要从事骨科医院投资及运营。收购方在权益变动报告书中称，将依托医疗产业资源赋能上市公司，定位为 " 产业型收购 "；但具体协同路径未披露。
值得注意的是，上海弘康承诺，权益变动完成后 36 个月内，不通过出售资产、转让股权的方式向上市公司注入控股股东、实际控制人及其控制企业的资产或股权。
这意味着，至少在该承诺涵盖的范围和期限内，不能简单期待通过上述方式实现资产注入。
此外，合成集团所持北大医药股份的稳定性仍是重要变量。
公司 10 月 21 日公告显示，截至 10 月 20 日，合成集团持有北大医药 1.0995 亿股，占总股本的 18.45%；因融资融券合约违约，拟被济南市中级人民法院强制执行不超过 1787.96 万股，计划处置时间为 2026 年 11 月 3 日至 2027 年 2 月 1 日。本次控制权变更公告披露的间接持股比例则为 18.29%。股权交接并未消除合成集团面临的被动减持风险。
国际医院业务终止后 营收规模持续收缩
对北大医药而言，近两年更直接的变化来自收入结构。
北大医药的业务主要包括药品制造和药品流通，其中流通板块长期依赖全资子公司北京北医医药有限公司（后更名为北京新优势医药商业有限公司）与北京大学国际医院的合作。
2024 年，双方含税交易额达到 11.23 亿元；按公司披露的销售口径，北大医药对国际医院销售额约 10.03 亿元，占当年销售总额的 48.71%。国际医院由此成为公司最重要的客户之一。
2025 年 5 月，双方终止合作。公司预计当年 6 月至年底因此减少营收约 6 亿元、净利润约 4000 万元，后续亦未找到同类型替代业务。2025 年，公司营收降至 14.82 亿元，同比下降 28.04%；药品流通收入下降 40.23%。
进入 2026 年，业绩下滑仍在延续：上半年营收同比下降 53.30%，药品流通收入由上年同期的 6.27 亿元降至 1.69 亿元。
26 日晚间披露的三季报进一步显示，北大医药前三季度实现营业收入 6.52 亿元，同比下降 47.01%；归母净利润 7381 万元，同比下降 45.72%；扣非归母净利润 5826 万元，同比下降 53.8%。公司在财报中明确表示，前三季度营收和营业成本下降主要系与国际医院业务终止所致。
对程栋及上海弘康而言，接手北大医药后，如何在核心客户流失的背景下弥补收入缺口、推动医药制造业务增长，将是接下来需要面对的问题。其关联医疗产业资源能否与上市公司形成实际协同，以及合成集团所持股份风险如何化解，仍有待后续经营数据和治理安排给出答案。
