10 月 26 日晚间披露的数据显示，格力电器前三季度归母净利润同比下降近 20%；Q3 单季来看，盈利同比下滑幅度超过 43%，全年盈利要达成机构的主流预测值 290 亿元，难度不小。
前三季度，格力电器营业收入、归母净利润分别实现 1260.75 亿元、172.74 亿元的规模，同比分别下滑 8.1%、19.51%。其中，第三季度归母净利润为 39.96 亿元，同比下滑 43.31%。
查阅上市以来历年的三季报数据可以发现，这是格力电器单季盈利下滑幅度最大的一次。
关于业绩下滑，格力电器主要归因于两个因素：从行业来看，家电行业整体承压，下行压力持续加大，行业竞争进一步加剧，公司营收规模下降；从自身来看，面对原材料价格高企影响，公司产品销售价格相对稳定，对利润产生了一定影响。
消费电器业务受上述因素的影响首当其冲，由于在整个营收结构中占比超过 80%，这一板块的业绩走势也成为格力电器整体业绩的晴雨表。
而纵观近年来格力电器经营策略的调整——如消费电器品类多元化、以打造 " 董明珠健康家 " 为主要抓手的渠道 " 升级 " 等，均将矛头指向消费电器业务。
另据 2026 年半年报，上半年，格力电器生活电器板块实现销售额同比增长 20% 以上；同期，全国 " 董明珠健康家 " 门店数量突破 1500 家。但由于未披露进一步的数据，两者对整体盈利能力的拉动效应如何，外界暂不得而知。
从季节性分布来看，市场形势对格力电器来说难言乐观。一方面，据产业在线数据，2026 年前三季度中国家用空调行业总销量为 1.50 亿台，同比下降 8.4%。
分季度看，第一季度同比下降 2.8%，第二季度同比下降 9.3%，第三季度降幅达 15.1%，空调市场呈现整体下滑且降幅逐季扩大的趋势；此外，四季度也并非空调市场的销售旺季，厂商依靠四季度实现 " 逆风翻盘 " 存在较大难度。
据前期卖方机构的主流预测，格力电器 2026 年全年的归母净利润区间被寄望于 290 亿元上下，几乎与 2025 年持平。但即便如此，要达成这样的预期，格力电器四季度的归母净利润也须超过 110 亿元。
数据显示，上市以来，格力电器盈利表现最好的四季度出现在 2024 年，为 102.24 亿元。一个不容忽视的因素则是，2024 年 3 月，国家正式启动 " 大规模设备更新和消费品以旧换新 " 行动方案，各地补贴则是在 8 月至 9 月份出台，这在一定程度上刺激了当年四季度的白电消费。
但 " 以旧换新 " 政策的刺激效应正在弱化，除此之外，摆在格力电器面前的依旧是老问题：以空调为主的消费电器业务占整体营收比重居高不下，在空调市场并不乐观的走势下，其他板块的 " 对冲 " 效应有限，这种结构性问题如何破解，外界需要格力电器给出答案。
