来源：新浪基金
10 月 19 日，南方均衡配置主动管理交易型开放式股票证券投资基金（简称：南方均衡配置主动管理 ETF）正式获得证监会准予注册批文，跻身行业首批主动 ETF 行列，同时也是深交所首批试点的 9 只主动 ETF 产品之一。
今年 6 月 17 日，证监会相关负责人在陆家嘴论坛提出支持在交易所推出主动 ETF，随后沪深交易所同步发布业务指引，搭建起产品准入、投资运作、信息披露的全链条监管框架；仅隔一个月，首批 18 只主动 ETF 于 7 月正式上报。当前，首批产品已完成上市前现场检查。
这标志着继被动指数 ETF 之后，境内 ETF 市场正式从 " 被动工具时代 " 迈向 " 主动被动协同发展 " 的新阶段，填补了场内长期缺乏基金经理自主选股权益工具的空白，也为居民财富管理与中长期资金配置提供了全新的工具箱，ETF 产品谱系由此更趋完整。
随着南方均衡配置主动管理 ETF 的加入，南方基金进一步丰富了旗下 ETF 产品矩阵。此前公司已构建起覆盖宽基、行业、跨境、因子等多元赛道的指数产品线，此次新增主动股票 ETF，意味着从 " 跟踪贝塔 " 到 " 争取阿尔法 " 的谱系更加完整，ETF 生态的风险收益梯度由此更加平滑完整。
概念解析：把主动管理能力装进 ETF
主动 ETF 全称为主动管理交易型开放式基金，指基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为投资目标、并在交易所上市交易的 ETF。它与指数 ETF 同属 ETF，都可以上市交易，同时又叠加了主动管理的选股能力，兼具超额收益潜力与 ETF 的高透明、高流动性优势。
两者最核心的区别在于 " 是否以跟踪特定指数为主要目标 "。指数 ETF 以跟踪某一特定指数为目标，组合围绕指数成分股及其权重构建；主动 ETF 则不以复制特定指数为目标，基金经理可对行业、个股和权重进行研究、筛选与配置，并根据市场变化灵活调整组合，更多体现其研究与判断能力。
在具体运作上，主动 ETF 具有三大核心亮点。一是主动选股、挖掘超额收益，由基金经理依托专业研究能力精选个股、动态调整组合，力争获得超越业绩比较基准的收益，让投资者无需自行选股，即可便捷分享专业投研团队的选股成果。
二是持仓每日可见、高度透明，主动 ETF 每个交易日通过申购赎回清单（PCF 清单）间接披露持仓构成，投向清晰可追溯，透明度显著高于按季披露重仓的传统场外主动基金，有利于约束投资行为、维持风格稳定，减少风格漂移。
三是场内实时交易、灵活便捷，与股票、普通指数 ETF 交易规则一致，交易时间内可随时买卖，资金使用效率和投资效率更高；叠加相对更低的管理费率与参与门槛，投资者能够以更低成本参与主动权益投资。
布局思路：以稳健起步拥抱主动 ETF 新赛道
南方基金认为，推出主动 ETF 是公募基金行业的一次重大创新，有助于打造被动与主动协同发展、覆盖多元资产的完整 ETF 生态，更好地满足居民多元化财富管理需求与中长期资金配置需求，也是落实 " 推动权益类基金产品创新发展 " 要求、促进行业差异化发展的务实举措。
主动 ETF 将基金管理人的投研能力置于产品运作的核心位置，同时以每日全透明的刚性披露约束运作，将推动行业从 " 规模导向 " 回归 " 持有人收益为本 "，让投资者能够 " 看得见、拿得住、算得清 "，也为行业长期健康发展夯实信任基础。
南方基金同时表示，公司主动股票 ETF 申报严格对照交易所业务指引，已完成投研制度、技术系统、风控流程等全流程升级，并搭建 " 主动基金经理 +ETF 运营 " 双轨管理模式，以适配主动股票 ETF 对投研灵活性与 ETF 运作纪律性的双重要求。
在产品定位上，南方均衡配置主动管理 ETF 严格执行分散持仓、低换手率规则，力求兼顾超额收益潜力与组合稳定性。当前，公司已完善信息披露、IOPV 实时复核、应急处置等配套机制，保障产品上市后规范稳健运作，为投资者提供合规透明的场内主动投资新选择。
实力积淀：二十余年主动权益深耕与 17 年 ETF 运营加持
南方基金之所以跻身首批试点，源于其在主动权益与 ETF 运营两条主线上长期的深厚积淀。作为国内老牌主动权益管理人，公司深耕主动权益二十余年，投研体系完备、人才梯队健全；在 ETF 领域，公司已拥有 17 年成熟运营经验，自 2009 年发行公司首只深成 ETF 以来，持续搭建覆盖宽基、行业、跨境、因子等赛道的产品线。
公司指数投研团队学科背景多元、核心人员平均从业超 10 年，自主研发智能化 ETF 投资管理系统，实现全流程数字化管控。长期深厚的主动投研积淀，叠加成熟的 ETF 场内运营能力，为本次主动股票 ETF 平稳落地、长期稳健运作筑牢了全方位的专业根基。
展望未来，随着主动 ETF 产品供给逐步扩容、运作机制不断成熟，主动管理与 ETF 机制的融合有望向更多元的策略延伸。公募基金有望形成新的支点，行业生态也将更加健康有序。作为首批参与者，南方基金将继续坚持以投资者利益为核心，一方面持续打磨主动投研能力，努力为持有人创造可持续的超额回报；另一方面做好投资教育与陪伴服务，共同推动主动与被动协同发展的 ETF 新生态行稳致远。
风险提示：投资前请充分了解产品详情及风险特征，根据风险承受能力选适配产品理性投资，基金有风险，投资需谨慎。
