来源：新浪证券
10 月 18 日，海能达（002583.SZ）披露公告，2026 年限制性股票与股票期权激励计划正式落地、进入业绩考核期。
回顾本次激励的历程：9 月 27 日，公司披露激励计划草案；10 月 16 日，公司召开 2026 年第二次临时股东会审议通过相关议案，并以该日为首次授予日，向 540 名激励对象完成授予。
考核期业绩若达标，经营性业绩站上新台阶
根据方案，本次激励计划以扣非净利润作为公司层面的核心考核指标，2026 年至 2028 年分别不低于 4 亿元、5 亿元、6 亿元，三年合计不低于 15 亿元。
回顾海能达的历史，公司扣非净利润仅在 2016 年和 2025 年两个年度突破 3 亿元，分别为 3.53 亿元和 3.28 亿元。这意味着，若考核目标如期达成，公司的经营性业绩将创下历史新高，站上新台阶。
从覆盖面看，本次激励覆盖了公司部分董事、高级管理人员及核心技术、业务骨干等数百名核心人员，将核心团队的利益与公司中长期发展深度绑定。
公司选择扣非净利润作为考核指标，是因为其剔除了非经常性损益的扰动，更能真实、客观地反映公司主营业务的经营状况与盈利能力，指向的是公司主业本身真实的经营质量。
扣非净利润连增三年，经营拐点显现
过去几年，受大额计提等非经常性因素影响，公司归母净利润出现阶段性亏损。但剔除上述非经常性因素后，公司扣非净利润已连续三年保持增长：2023 年、2024 年、2025 年分别为 0.98 亿元、1.97 亿元、3.28 亿元，同比分别增长 64.34%、101.67% 和 66.98%，主业盈利能力持续增强。
在这样的时点推出股权激励，其信号意义明确：一方面，非经常性因素对海能达业绩的扰动正在边际递减；另一方面，从增长的预期来看，海能达经营正迎来拐点。
二季度数据已经体现了这一拐点。2026 年第二季度，海能达实现扣非净利润 1.06 亿元，同比增长 69.90%；单季毛利率达到 54.9%，同比、环比双双提升超过 4 个百分点。虽然上半年归母净利润同比有所下降，但二季度扣非净利润已实现同比显著增长。
2026 年扣非净利润目标不低于 4 亿元，上半年已完成约 1 亿元，下半年还需实现扣非净利润不低于 3 亿元，需在上年同期基础上继续保持增长。
本次股票期权的行权价格为 8.44 元 / 份，截至最近交易日（10 月 16 日）收盘，公司股价报 7.43 元 / 股，低于行权价格。在此背景下，海能达在股东会通过后第一时间完成授予，显示出公司对未来经营向好的信心与预期。
毛利率稳步提升，第二曲线与新赛道并行发展
回顾中报，海能达的经营质量正在提升。上半年，海能达综合毛利率同比提升 1.82 个百分点，其中主营业务毛利率同比提升 3.22 个百分点。
业务方面，公专融合作为海能达第二增长曲线，上半年呈现加速增长态势：PoC 平台产品在全球实现多套自运营平台部署，带动执法记录仪、宽带智能终端等产品销售；公司为北京公安用户交付数千台执法记录仪，AI 执法记录仪入围 2026 年 CCW 全球关键通信展 " 先进技术最佳应用奖 "。
新兴业务方面，海能达在无人机反制、消费者业务、卫星互联网等领域持续布局。低空安全领域，公司相继发布无人机侦测站、低空融合网关、低空管控一体化平台等产品，落地无人机侦测与反制一体化联动处置方案；同时成立卫星互联网专项业务组，并加大消费者业务布局，与猛士汽车合作，为其提供智能车载对讲终端及整体解决方案。
区域方面，海能达持续深化 " 一带一路 " 沿线的海外战略，在新兴市场保持增长。上半年，剔除上年同期西班牙子公司 Teltronic 并表影响后，公司海外销售收入同比增长 14.25%，海外销售毛利率达 62.74%，同比提升 10.51 个百分点。
展望未来，海能达确立了 "AI 赋能专网创新 " 的发展主线。随着公专融合的加速放量，低空安全、智能制造、卫星互联网等新兴业务的逐步落地，以及海外新兴市场的持续深化，海能达有望在专用通信主业的基础上打开更大的成长空间。
当前，国家正全面实施 " 人工智能 +" 行动，加快人工智能与传统产业的深度融合。海能达作为业内率先布局 "AI 专网 " 的企业，其 "AI+ 专网 " 解决方案在公共安全、应急、交通、能源等关键行业的持续落地，正与国家产业政策方向同频共振。此次股权激励的落地，将核心团队的利益与公司中长期发展深度绑定，为公司经营目标的实现提供了机制保障。
