斐波那契资产管理全球公司首席执行官 Jung In Yun 表示，他对 Solidigm 在美上市保持警惕。上市可以释放 Solidigm 的价值并为其扩张提供资金，但 SK 海力士的股东无疑将放弃一部分未来收益。
据非营利组织韩国企业治理论坛称，Solidigm 的 IPO 将进一步复杂化 SK 海力士集团内部的股权层级，加深金字塔式的股权结构。该机构曾在 8 月份敦促 SK 海力士放弃将 Solidigm 上市。
由于市场对 Solidigm 上市的担忧，SK 海力士股票在韩国市场大幅下跌，截至发稿，该股下跌超过 4.5%。
主要担忧
此前，消息人士透露，Solidigm 考虑最早于明年进行 IPO，计划筹资约 150 亿美元，使其估值达到 1500 亿美元。这可能成为美国历史上最大的半导体上市案例。
这一 IPO 还将为目前 SK 海力士数据存储组合的重要组成部分提供独立估值。SK 海力士在 2020 年以约 90 亿美元的价格收购了英特尔的 NAND 内存和 SSD 业务，这些业务随后并入 Solidigm。
从当前 SK 海力士的股权架构来看，从 SK 株式会社、SK Square、SK 海力士、AI 公司到 Solidigm 一共经历了五个层级，其中 SK 株式会社、SK Square 和 SK 海力士均已在韩国证券交易所上市，此外，SK 海力士还在美国上市。
根据韩国的公平交易法，金字塔式的股权结构最多只允许三层，但这一限制不适用于海外关联公司。不过，批评人士认为，Solidigm 的上市意味着 SK 集团的经济影响力将进一步集中到 Solidigm，并加剧 " 韩国折价 " 的论调。
与此同时，投资者也对现有股东权益被稀释表示担忧。如果 NAND 业务的部分利润以股息的形式流向 Solidigm 的投资者，那么 SK 海力士股东间接获得的经济利益可能会减少。
但另一方面，也有分析师支持 Solidigm 的上市。韩国未来资产证券分析师 Kim Young-gun 指出，出售部分 Solidigm 股份对 SK 海力士公司价值的影响有限，可以将其视为对并购投资的回收和后续投资的准备。
