蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 29 日，国中水务发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 2.23 亿元，同比增长 24.37%；归母净利润为 -2.15 亿元，同比减少 593.14%。扣非净利润为 -5,976.21 万元，同比减少 806.66%。营收增长主要源于污水处理业务规模扩张与价格调整，但巨额资产减值导致盈利指标全面恶化。
污水处理业务收入达 1.81 亿元，占主营业务收入的 81.92%，贸易业务收入为 2,978.71 万元，占比 13.51%，二者合计贡献 95.43% 的主营业务收入，主业集中度进一步提升。区域分布上，华东地区实现收入 1.22 亿元，占总营收 54.95%；华北地区收入 8,398.34 万元，占比 37.69%，两大区域合计占营收 92.64%。西南、西北、东北地区合计占比仅 0.11%，市场布局持续聚焦核心经济带。
2025 年第四季度单季营收为 9,043.11 万元，占全年 40.59%；当季归母净利润为 -1.99 亿元，占全年亏损额的 92.49%，亏损高度集中于年末。该季度大额减值计提是利润骤变主因。公司对联营企业诸暨文盛汇计提长期股权投资减值 1.55 亿元，该项计入 " 其他符合非经常性损益定义的损益项目 "，构成非经常性损益总额的主要部分。受北京汇源原股东起诉诸暨文盛汇合同违约影响，公司无法确认相关投资收益，并基于诉讼进展及可回收性评估计提减值，凸显环保类股权投资在法律纠纷下的盈利脆弱性。
毛利率方面，污水处理业务同比提升 27.64 个百分点，带动公司整体毛利率由 24.38% 升至 32.02%，反映成本管控改善或服务价格优化带来盈利空间修复。但该积极变化未能抵消非经常性损失冲击。非经常性损益占归母净利润比例高达 72.19%，经营稳定性承压。经营活动产生的现金流量净额为 -938.81 万元，同比减少 52.58%，主要系以净额法结算的贸易业务付款所致；财务费用为 286.58 万元，同比下降 59.29%；销售费用为 480.47 万元，同比下降 7.99%，费用管控趋严，但未能对冲资产减值带来的业绩冲击。
研发投入为 594.77 万元，同比增长 70.60%，占营收比重升至 2.67%。研发人员数量维持 10 人未变，投入增长主要体现为单人研发强度提升或外部合作支出增加，支撑技术迭代能力。募投项目方面，秦皇岛污水处理工程升级改造项目已结项；彰武污水处理新建项目、牙克石给排水续建项目正协商解决方案；石门供水、管理中心、创新研究平台等项目已终止；补充流动资金项目完成率为 105.98%。子公司东营国中环保科技有限公司股权转让已完成，公司已全额收回价款 3.38 亿元，显示公司正收缩非核心资产以优化业务结构。
股东结构保持稳定，2025 年度前十大股东中无新增或退出主体。上海鹏欣集团有限公司等一致行动人合计持股 23.28%，其中鹏欣集团所持 1.27 亿股处于轮候冻结状态。分红方面，因母公司未分配利润为 -1.00 亿元，不具备分红条件，公司 2025 年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
