蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，奕东电子发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 22.67 亿元，同比增长 32.79%；归母净利润为 -6,685.00 万元，同比减少 10.69%；扣非净利润为 -8,042.84 万元，同比减少 16.64%。营收增长主要来自连接器及零组件、FPC 两大核心业务的持续放量，但盈利水平承压明显，亏损幅度扩大，反映出产能扩张与效益释放之间存在阶段性错配。
项目投入与效益错配致短期业绩承压
江西奕东募投项目于 2025 年进入建成投产初期，生产线调试及试生产投入较大，叠加高端客户导入周期长、认证标准严苛，已导入产品多处于研发设计、小批量交付及测试认证阶段，尚未形成大批量交付能力。项目固定资产折旧费用显著增加，而产能利用率偏低、未达产、未形成规模效应，直接拖累当期利润表现。此外，资产减值计提增加，管理费用与研发费用同步上升，叠加理财收益及利息收入减少等因素，进一步加剧扣非净利润亏损程度。非经常性损益总额为 1,357.84 万元，其中政府补助 987.03 万元、金融资产公允价值变动及处置损益 542.94 万元，二者合计占非经常性损益总额的 112.77%，构成归母净利润与扣非净利润差异的主要来源。需指出的是，该比例超过 100%，系其他非经常性损益项目为负所致，符合会计准则处理逻辑。
经营性现金流大幅收窄凸显回款效率弱化
经营活动产生的现金流量净额为 309.79 万元，同比下降 96.44%。其主要原因在于报告期销售收入增长带动营业成本同步上升，经营活动现金流出增幅达 42.25%，高于现金流入增幅 34.59%，导致经营性现金净流入规模急剧收缩。销售费用同比增长 31.71% 至 5,057.28 万元，与营收增速基本匹配，但并未有效转化为经营性现金回流能力提升，显示当前销售规模扩张对现金流的正向转化效率偏低。研发投入同比增长 30.26% 至 15,617.83 万元，研发人员数量同比增长 19.88% 至 615 人，研发费用率维持在 6.89%，投入节奏与江西募投项目所处的投产初期、客户认证周期拉长等阶段性特征保持一致。
主营业务结构稳定，市场布局延续国内主导格局
从业务构成看，连接器及零组件收入占比达 46.47%，FPC 收入占比 35.52%，二者合计占营收比重超八成，收入结构持续聚焦于精密电子互连核心产品，且前两大业务板块未出现占比显著此消彼长的结构性位移。从区域分布看，境内市场收入占比 90.79%，境外市场收入占比 9.21%，市场布局仍高度集中于国内，境外收入规模未呈现明显扩张趋势或区域多元化进展。这一格局与行业整体出口承压、下游终端客户供应链本地化倾向增强等外部环境相呼应。
募投项目进展分化，战略延伸初见端倪
" 江西萍乡科技产业园一期工程——年产 60 万平方米印制线路板生产线建设项目 " 已于 2025 年 7 月结项，节余募集资金 5,472.58 万元永久补充流动资金；" 研发中心建设项目 " 于 2025 年 1 月 23 日完成结项；而 " 先进制造基地建设项目 " 因建设进度调整，完成时间延期至 2027 年 1 月 25 日。资本运作方面，公司于 2025 年 11 月完成对深圳冠鼎 51% 股权的收购，正式切入液冷散热领域，拓展热管理赛道；同年 8 月完成 104 万股限制性股票授予，激励对象共 5 名。另据披露，因前期会计差错，公司对 2023 – 2024 年财务报表进行了追溯调整。
股东结构及分红政策保持稳定
截至报告期末，公司股东结构无重大变更，实际控制人仍为邓玉泉、邓可。其中，邓玉泉直接持股 38.96%，邓可通过一致行动人合计控制公司 58.50% 表决权。公司 2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，延续近年无分红安排的政策取向。
