蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，隆基绿能发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 703.47 亿元，同比减少 14.82%；归母净利润为 -64.20 亿元，同比减亏 21.73 亿元；扣非净利润为 -73.62 亿元，同比减亏 13.60 亿元。营收与利润同步承压，但亏损收窄幅度显著，反映公司在行业深度调整期的阶段性成本管控成效。
主营业务结构持续向终端集中。组件及电池业务收入达 599.20 亿元，占总营收比重升至 85.2%；硅片及硅棒业务收入 65.40 亿元，占比 9.3%，较往年进一步收窄。二者合计贡献 94.5% 的营业收入，凸显制造重心由上游向下游迁移的趋势。区域布局方面，中国境内市场收入 388.67 亿元，占比 55.3%；欧洲地区收入 109.89 亿元，占比 15.6%，已超越美洲地区的 92.51 亿元（13.2%），成为第二大区域市场；亚太、中东非地区收入分别为 85.80 亿元（12.2%）、26.62 亿元（3.8%）。境外收入合计 314.80 亿元，占比 44.7%，呈现欧洲权重提升、新兴市场相对收缩的结构性变化。
毛利率持续承压，全年综合毛利率仅为 0.81%，同比下降 6.63 个百分点。财报指出，光伏行业产能过剩及内卷式低价竞争是主因，组件与硅片产品盈利空间被持续压缩。在此背景下，公司通过管理创新与降本增效推动单位制造成本、期间费用及资产减值损失下降，支撑扣非净利润亏损收窄 13.60 亿元，但尚未实现扭亏。
第四季度经营压力集中释放。单季营业收入 194.32 亿元，归母净利润 -30.16 亿元，扣非净利润 -29.08 亿元，三项指标均呈现季节性集中亏损特征。当季扣非净利润占全年扣非亏损的 39.49%，为全年亏损最重单季。
非经常性损益对利润表构成显著调节。全年非经常性损益总额 9.42 亿元，其中政府补助 6.84 亿元、金融资产公允价值变动及处置损益 6.12 亿元，合计占比达 137.90%，存在重复计入情形。该部分收益使归母净利润较扣非净利润收窄 9.42 亿元，差异完全由非经常性损益构成。
现金流状况明显改善。经营活动产生的现金流量净额为 43.59 亿元，同比由 -47.25 亿元转正，增加 90.84 亿元，主要系购买原材料及支付职工薪酬的现金流出减少所致。财务费用由 2024 年度的 -2.37 亿元转为 1.17 亿元，系银行存款利息收入减少所致。截至报告期末，短期借款余额 3.00 亿元，长期债务合计 163.35 亿元，资产负债率为 64.43%。
研发投入与销售费用同步收缩。全年研发投入 15.47 亿元，同比下降 14.79%，研发费用率维持在 2.20%；研发人员数量为 3096 人，财报未披露其增减变动。销售费用 20.35 亿元，同比下降 29.96%，降幅显著高于营收降幅，销售费率由 2024 年的 4.14% 下降至 2.89%。费用压降对亏损收窄形成一定支撑，但未能扭转毛利率深度承压下的整体盈利困局。
股东结构保持稳定。李振国、李喜燕、李春安为一致行动人，合计持股 19.105%；2025 年新增外部董事印建安、李姝璇及独立董事周喆；可转债 " 隆 22 转债 " 转股导致总股本增加 16,289 股。公司决定 2025 年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。
