业内人士认为，三季报清晰勾勒出电力设备行业的破局路径：AI 算力倒逼供电升级、海外电网缺口催生线缆溢价、特高压招标加速释放利润弹性，让相关企业正步入业绩兑现期。
线缆：算力需求打开溢价空间
长期以来，线缆行业常被贴上 " 强周期 " 标签，其业绩高度受制于电网基建节奏与铜价波动，传统领域的低价内卷更是持续挤压着行业的利润空间。
而随着三季报的落地，赛道结构性分化凸显，锚定算力配套等高附加值场景的头部企业，有望跳出传统周期束缚，实现业绩大幅增长。
其中，长飞光纤（601869.SH）前三季度归母净利润同比激增逾 12 倍，主营产品量价齐升推动业绩创历史新高。值得注意的是，Q3 业绩增长进一步提速，单季营收 93.16 亿元，同比增长 139.42%；归母净利润 32.03 亿元，同比增长 1741.52%；扣非净利润 30.56 亿元，同比增长 2003.37%。
公司表示，业绩增长主要受智算中心加速建设影响，行业进入上行周期，主营业务收入结构改善，主要产品销量及平均单价同比大幅增长。
亨通光电（600487.SH）业绩同样大增，公司前三季度实现营收 643.67 亿元，同比增长 29.72%；归母净利润 61.63 亿元，同比增长 159.42%。其中，第三季度归母净利润为 30.44 亿元，同比增长 299.1%。
该公司同样将业绩高增归因于 AI 产业的强力拉动：受益于人工智能快速发展及数据中心资本开支持续加大等因素，光通信市场需求增长、价格上涨，带动公司业绩增长。
输配电：基本盘稳固，算力催生增量红利
在智能输配电设备板块，传统业务托底、新兴业务提速的格局尤为明显。特高压集中交付叠加 AIDC 专用配电需求增长，成为部分企业 Q3 业绩增长的引擎。
中国西电（601179.SH）前三季度营业收入 187.91 亿元，同比增长 10.8%；归母净利润 11.54 亿元，同比增长 22.95%。其中，第三季度营收 65.78 亿元，同比增长 16.27%；归母净利润 4.66 亿元，同比增长 36.88%，环比增长 36.67%。
在该公司日前举行的业绩说明会上表示，今年前三季度订单持续增长，当前在手订单充裕，特高压产品中标体量、新增订单中特高压占比同比提升。
算力配电赛道中，特锐德（300001.SZ）成为高增长的标杆。今年前三季度，公司营收 108.7 亿元，同比增长 10.53%；归母净利润 8.1 亿元，同比增长 18.12%。其中，第三季度营收 42.34 亿元，同比增长 18.32%；净利润为 3.82 亿元，同比增长 6.62%，环比增长 7%。
公司在公告中称，今年以来，以预制舱变电站为主的电力设备与电动汽车充电网业务均保持稳健增长。前三季度，公司电力设备板块中标额超过 150 亿元，同比增长超过 16%，其中，算力中心相关设备中标超 15 亿元，同比增长超 300%，海外业务中标额超 13 亿元，同比增长近 30%。目前，公司在手订单充足，预计今年第四季度产能持续处于饱和状态。
算力备电破局 传统龙头走出周期低谷
算力集群对供电稳定性、不间断性的极致要求，催生了大功率备用电源的刚性需求，打破了传统电力设备的赛道边界。作为国产内燃机龙头的潍柴动力（000338.SZ），也凭借数据中心发电等高价值产品占比提升，三季度业绩创历史新高。
财报显示，今年前三季度，潍柴动力实现营收 1811.7 亿元，同比增长 6.2%；归母净利润 106.6 亿元，同比增长 20.06%；毛利率 22.88%，同比提高 1.5 个百分点。其中，Q3 营收 580.1 亿元，归母净利润 29.6 亿元，扣非净利润 32.2 亿元，创公司历史新高。
事实上，作为公司传统业务的基本盘，今年下半年以来，国内重卡行业景气度有所承压。据中汽协产销数据，2026 年前三季度国内重型货车累计销售 92.9 万辆，同比增长 12.96%，但累计增幅较 8 月末收窄约 3 个百分点，9 月单月销量同比已出现下滑。
潍柴动力能够取得当前业绩，在于其电力能源业务形成的增长曲线。公司面对绿色化、智能化、算力化产业趋势，以大缸径柴发备电、燃气机主电、SOFC 中长期主电的产品矩阵，深度切入数据中心高成长赛道，电力能源业务逐渐成为新增长点。
以发电为核心应用场景的 M 系列高端发动机销量超 1.1 万台，同比增长 40% 以上，已超去年全年销量规模。其中，数据中心发电产品销量 2700 余台，同比增长近 200%，仅 Q3 单季销量即达约 1300 台。
综合三季报信号，AI 算力扩容带来的刚性 " 买电 " 需求，正重构着电力设备产业链的价值逻辑。从高端线缆、输配电，到大功率备用电源、算力专用储能，新兴赛道全链条红利持续释放。
业内人士预计，后续电力设备板块的价值体现，将从单一的电网投资，转向企业算力订单落地规模、高附加值产品占比、海外市场交付进度等核心指标。当前已在 Q3 实现新业务放量、业绩高增长的细分龙头，有望持续受益于算力基建扩容浪潮，开启长期差异化成长阶段。
