证券之星消息，2026 年 8 月 27 日健康元（600380）发布公告称公司于 2026 年 8 月 25 日召开业绩说明会，博鸿投资王浩宇、恒穗资产骆华森、红思客资产孙浩桐、华安证券谭国超、华宝基金毛文博、华宝信托顾宝成、华福证券万伟、嘉实基金沈玉梁、开源证券阮帅 刘毅 余汝意、曼林 ( 山东 ) 基金陈昊宇、明希资本周彬、财通证券郭琦、铭朗资本邱杭灯、平安基金黄文敏、谦璞投资汤贝玲、尚诚资产黄向前、申万宏源证券贾梦阳、申万菱信基金姚宏福、天治基金王娟、温氏投资何予原、西部证券邓琳茜、银河基金于嘉馨、冲积资产张智聪、原泽私募王家晨、长城基金余欢、招银理财巩伟、浙商证券赵丹、中国对外经济贸易信托何川、中国人寿吕品洁 王靖予、中金公司刘海伦 杨婉婧、中信建投袁清慧 沈毅 魏佳奥 王泽育、中信期货魏巍、中信证券梁心怡、东北证券方心宇 叶菁、东吴证券刘若彤、光大保德信林晓枫、国联安基金赵子淇、国联民生胡偌碧、海富通基金陈林海参与。
具体内容如下：
问：请简要介绍公司 2026 年上半年的整体经营情况。
答：报告期内，公司实现营业收入 65.83 亿元，同比下降 16.66%；归属于上市公司股东的净利润 6.48 亿元，同比下降 17.49%；扣除非经常性损益后的归母净利润 6.04 亿元，同比下降 21.55%。
半年报营业收入和利润的下滑主要来自子公司丽珠集团。丽珠集团上半年实现营业收入 50.00 亿元，同比下降 20.28%；实现归母净利润 9.32 亿元，同比下降 27.23%；扣非归母净利润 8.90 亿元，同比下降 29.26%。受部分重点产品需求变化、集采执行、产品价格调整及市场竞争等因素影响，丽珠集团部分成熟产品上半年承受较大压力，其中化学制剂收入同比下降 25.33%，中药制剂收入同比下降 34.83%。
剔除丽珠集团影响后，健康元自身业务稳定，净利润实现小幅增长。创新研发管线稳步推进，呼吸板块业务结构持续优化，呼吸创新药收入占呼吸制剂销售比例已达约 35%；保健品板块实现营业收入 3.04 亿元，同比增长 25%，毛利率 80.80%，鹰牌花旗参系列录得近十年来最好半年销售业绩。
问请介绍公司多款创新药管线时间节奏预期，比如数据读出和临床节点？
公司创新药管线已形成商业化产品、Ⅲ期临床项目、Ⅱ期概念验证项目和早期项目相互衔接的梯次结构。
TSLP 单抗 COPD 适应症 III 期临床已于 3 月完成首例入组，目前入组顺利，哮喘 II 期同步开展，慢性鼻窦炎伴鼻息肉适应症已进入Ⅱ期入组；
玛帕西沙韦干混悬剂三期临床入组进入后期，争取年内完成全部三期临床研究并提交上市申报；
Nav1.8 抑制剂腹部术后镇痛 II 期入组已完成，预计年底启动 III 期；PREP 抑制剂正在开展 II 期临床做概念验证；新型 β - 内酰胺酶抑制剂及新型多黏菌素 B 都在 I 期临床阶段。
问请介绍公司流感药玛帕西沙韦销售预期。
玛帕西沙韦胶囊（商品名壹立康）是公司呼吸领域首款实现商业化的一类创新药，兼具甲型、乙型流感双效治疗与全疗程单次口服的差异化优势。截至目前，产品已完成全国各省挂网，正加快推进医院准入、院外渠道覆盖、学术推广及医保准入等各项工作。2026 年是产品从准入覆盖走向临床实际使用的关键爬坡期，公司将医保准入列为全年首要任务。儿童剂型玛帕西沙韦干混悬剂目前处于Ⅲ期临床阶段，未来获批后将进一步完善公司在全年龄段流感治疗领域的产品布局。
问请介绍收购越南 IMP 最新进展以及未来两到三年内的制剂出海计划。
IMP 已于今年 5 月纳入公司合并报表，目前，越南 IMP 整合工作正有序推进生产管理方面，依托 IMP 现有 EU-GMP 工厂资质，推进集团制剂生产体系与 IMP 质量体系融合，统一合规及运营标准；产品导入方面，结合东南亚市场需求分批推进制剂产品技术转移与进口注册，首批已启动注射用艾普拉唑钠、注射用达托霉素、注射用磷酸特地唑胺三大注射剂品种的技术落地，以及重组人促卵泡激素注射液、注射用重组人绒促性素、注射用醋酸西曲瑞克、莱康奇塔单抗注射液 4 个重点品种的进口注册；渠道整合方面，依托越南本地生产资质及自贸协定优势，规划以越南为支点辐射东盟市场，降低成品进口关税和物流周期，提升本地市场价格竞争力与供应响应能力。
未来将形成 " 原料药稳定基本盘、创新制剂加快突破、技术授权贡献弹性、IMP 承接东南亚本地化 " 的国际化体系。未来三年重点推进拉美、中东及中亚、东南亚和欧洲市场。丽珠方面，司美格鲁肽已在多国开展注册布局，巴西推进首批出货；中东、中亚推进司美、辅助生殖、艾普拉唑、GnRH 及阿立哌唑微球注册或区域授权；莱康奇塔单抗探索欧美 License-out 及新兴市场合作。健康元方面，多款呼吸和抗感染制剂推进海外注册。目前健康元及丽珠制剂产品已在全球 53 个国家和地区开展注册、准入或商业合作。
问公司 TSLP 单抗（JKN2401）目前 III 期 COPD 适应症进展如何？是否有预期的 III 期完成时间？
TSLP 单抗用于中重度 COPD 的Ⅲ期临床已于今年 3 月完成首例患者入组，目前持续推进临床中心启动和患者入组，入组速度符合预期。由于 COPD 适应症观察期至少需要一年，Ⅲ期临床读数时间预计最快在 2028 年。除 COPD 外，TSLP 单抗同步推进哮喘及鼻窦炎的 II 期临床。
问请问公司原料药及中间体价格变化趋势，未来收入与盈利能力展望？
目前原料药市场存在结构分化，部分成熟品种价格仍有压力，但部分产品价格已逐步趋稳，特色原料药、高毛利品种及规范市场出口业务价格稳定性更强。预计原料药板块收入和毛利整体保持相对稳定，境外业务仍是重要支撑，原料药出口占比已超过 60%。印尼原料药工厂按计划推进，未来投产后将完善海外产能布局。
问请介绍保健品业务上半年经营情况、今明年增长预期。
上半年保健食品实现收入 3.04 亿元，同比增长约 25%；毛利率 80.80%，同比提升 2.38 个百分点。鹰牌上半年录得过去十年来最佳半年度业绩，春节礼盒全渠道销售近 30 万盒，同比增长约 87%。展望今明年，将继续围绕核心品牌、重点单品和渠道效率推动增长，积极拓展年轻化、日常化消费场景，对继续保持较快增长有信心。
问公司在分红和股东报方面的全年规划？
一直以来，公司在股东报方面始终秉持积极态度，过去 5 年，公司已经完成了高达 27 亿的购计划，与此同时，我们近期完成的 2025 年年度现金分红力度进一步加大，分红金额同比增长 10%，让股东切实享受到公司发展带来的红利。未来，公司还是会延续这一良好态势，以实际行动馈股东长期以来的支持与信任。
健康元（600380）主营业务：医药产品及保健品研发、生产及销售。
健康元 2026 年中报显示，上半年度公司主营收入 65.83 亿元，同比下降 16.66%；归母净利润 6.48 亿元，同比下降 17.49%；扣非净利润 6.04 亿元，同比下降 21.55%；其中 2026 年第二季度，公司单季度主营收入 28.61 亿元，同比下降 24.88%；单季度归母净利润 2.33 亿元，同比下降 33.36%；单季度扣非净利润 1.98 亿元，同比下降 42.82%；负债率 31.57%，投资收益 1.16 亿元，财务费用 -742.45 万元，毛利率 58.7%。
该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 13.69。
以下是详细的盈利预测信息：
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