蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 20 日，华利集团 ( 300979.SZ ) 公布 2026 年中报。中山华利实业集团股份有限公司 2026 年上半年实现营业收入 109.25 亿元，同比下降 13.71%；归母净利润 9.53 亿元，同比下降 42.98%；扣非净利润 8.37 亿元，同比下降 50.27%。经营活动产生的现金流量净额为 5.07 亿元，同比减少 67.58%。毛利率为 17.68%，同比下降 4.15 个百分点；净利率为 8.72%，同比下降 4.21 个百分点。公司延续运动休闲鞋代工主业格局，北美市场收入占比 74.0%，欧洲市场占比 22.2%，合计达 96.2%。
盈利质量承压与现金流收缩同步显现
扣非净利润同比下滑 50.27%，为三项核心盈利指标中降幅最大者，主要受营收下降及毛利率承压双重影响。财报指出，" 叠加关税让利因素，短期内产品毛利率承压 "，同时 " 受订单因素影响……整体效率有所下降 "。毛利率由上年同期的 21.83% 降至 17.68%，净利率由 12.93% 收窄至 8.72%。非经常性损益总额为 1.15 亿元，占归母净利润比例为 12.11%，其中金融资产公允价值变动及处置收益达 1.33 亿元，构成扣非净利润低于归母净利润的主要原因。
经营活动现金流量净额为 5.07 亿元，同比大幅减少 67.58%，财报明确解释为 " 本期营业收入下降以致销售商品、提供劳务收到的现金减少 "，与营收同比降幅（-13.71%）形成显著剪刀差，反映回款节奏放缓或账期延长等运营效率变化。财务费用为 0.69 亿元，同比增加 196.18%，主因汇兑损失上升，显示汇率剧烈波动对公司财务成本构成实质性压力。
业务结构稳定但增长动能减弱
运动休闲鞋业务实现收入 99.34 亿元，占总营收 91.0%，为绝对主导板块；户外靴鞋收入占比 1.78%，二者合计贡献超九成收入。该结构未发生明显变动，亦未披露细分品类同比变动数据。北美市场收入为 80.84 亿元，占比 74.0%；欧洲市场收入 24.30 亿元，占比 22.2%；其他地区收入 4.11 亿元，占比 3.7%，市场集中度进一步凸显。客户集中度与区域结构保持稳定，但订单阶段性收缩已传导至营收端，直接驱动整体收入同比下降 13.71%。
在营收下滑背景下，公司研发投入为 2.03 亿元，同比微降 0.34%，占营收比重为 1.86%，规模基本持平，体现对产品技术迭代的持续支撑。销售费用为 0.32 亿元，同比下降 25.57%，降幅显著高于营收降幅，反映渠道精简与营销策略调整，但未能缓解利润端加速下行趋势。
产能布局持续推进，资本开支节奏分化。印度尼西亚鞋履生产基地（二期）投资进度达 87.89%；越南多个扩产项目投资进度介于 26.23% 至 77.94%；四川新设工厂自 2026 年 5 月起已实现量产出货。募投项目方面，印尼一期项目已结项，节余募集资金永久补充流动资金；二期项目按计划推进。2026 年上半年新增设立越南志宏鞋业、弘邦职业教育中心等 3 家子公司。公司于 2026 年 4 月完成第三届董事会换届。
股东结构保持稳定，控股股东俊耀集团有限公司持股比例为 81.85%，未发生变化；前十大股东中一致行动人关系未变。分红方面，2026 年半年度拟每 10 股派发现金红利 10.00 元（含税），合计派发现金 11.67 亿元，占归母净利润比例约 122.51%。
综合来看，公司仍维持全球头部运动品牌代工龙头地位，业务结构与客户分布延续高度集中特征。但外部环境压力正加速向经营结果传导：一方面，贸易成本上升与订单阶段性收缩导致营收与盈利双降；另一方面，汇率波动推高财务费用，叠加毛利率承压，加剧利润端收缩幅度。现金流表现弱于营收变动，提示营运效率面临考验。产能扩张按既定节奏落地，新工厂投产与海外基地建设构成中长期支撑，但短期业绩修复仍取决于订单恢复节奏与成本管控成效。
