Alphabet、亚马逊、Meta 和微软四大科技巨头周三集中发布财报，业绩均超华尔街预期，但市场反应大相径庭。
4 月 29 日华尔街见闻提及，谷歌母公司 Alphabet 一季度营收 1099 亿美元，每股收益 5.11 美元，双双超出预期。最引人注目的是谷歌云营收同比增长 63%。
盘后，Alphabet 表现一枝独秀，股价涨幅高达 7%。相比之下，其余三家科技巨头的市场反应则令人失望。Meta 盘后跌近 7%，亚马逊和微软小幅走强。
谷歌云超预期加速增长，AI 全栈优势获市场定价
谷歌云的强劲表现是推动 Alphabet 股价上涨的核心驱动力。
63% 的同比营收增速远超预期，且这一季度首次出现企业 AI 解决方案驱动云业务增长，客户正大量在 Gemini 平台上开发智能代理应用程序。
Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 表示，"2026 年开局极为亮眼 "，并强调谷歌是目前唯一能够覆盖企业 AI 全栈的服务商。
谷歌自研的张量处理单元（TPU）已在内部实现成本效益提升，公司在财报电话会议上表示，计划很快向客户提供可部署于自有数据中心的芯片产品。
受 AI 需求及 TPU 硬件销售拉动，谷歌云的订单积压量较上季度环比几近翻倍，达 4620 亿美元。
资本支出上调未引发担忧，盈利可见度是关键
Alphabet 宣布将全年资本支出指引从原先的 1750 亿至 1850 亿美元，上调至 1800 亿至 1900 亿美元，并暗示 2027 年资本支出预计将 " 大幅增加 "。
市场将其解读为持续增长的必要投入，然而这一态度与市场对 Meta 的反应形成鲜明对比。
华尔街见闻提及，Meta 公布 2026 年资本支出指引从原先的 1150 亿至 1350 亿美元，进一步上调至 1250 亿至 1450 亿美元，其股价却随之下跌近 7%。
Direxion 资本市场主管 Jake Behan 在报告中写道：
市场对 Meta 的支出提出质疑，而 Alphabet 的投资之所以得到认可，是因为背后有 4600 亿美元的订单积压作为支撑。
SWBC 首席投资官 Chris Brigati 在致客户的报告中指出：
每家公司面临各自不同的动态，但从高企的资本支出中拿出切实成果，依然是终极考验。
其余两家巨头反应分化，云业务表现成分水岭
亚马逊 AWS本季度增速加速至 28%，业绩表现不俗，公司每股收益 2.78 美元，营收 1815 亿美元。
杰富瑞分析师 Brent Thill 报告指出，28% 的增速仍微低于 28% 至 30% 的目标区间，盘后股价因此出现震荡，一度下挫，随后回升至 2.6%。
财报公布后，微软股价一度下跌 3%，随后小幅翻正。
此次财报季的集中亮相为市场提供了一份 AI 投资回报的重要参考答卷。
谷歌、亚马逊和微软均报告云业务实现两位数增长，在一定程度上回应了外界对巨额 AI 投入能否换来实质性商业回报的疑虑。四家公司合计计划在 2026 年投入约 6500 亿美元用于 AI 基础设施建设。
市场咨询机构 Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 表示，进入四月后，投资者逐渐意识到包括 " 科技七巨头 " 在内的市场整体相对预期盈利存在折价，这是此前一轮反弹的重要背景。
他同时指出：
对于一些不确定性的担忧，比如这些公司是否支出过多、能否获得合理回报，这些似乎已经淡出视野。
不过，潜在风险依然存在。OpenAI 关键营收和用户目标的缺口，已对科技板块的近期势头有所拖累。
与此同时，伊朗战争、油价走势及消费者信心的不确定性，仍是悬于 " 科技七巨头 " 高估值之上的重要变量。
