内存短缺冲击手机芯片需求，但高盛 CEO 宣布已能 " 看到底部 "，此外数据中心业务有望提供新增长动能。
4 月 29 日美股盘后，高通发布 2026 财年第二季度财报，营收和每股收益均超出华尔街预期，但三季度指引大幅低于市场预估。
此外，公司芯片业务受手机内存短缺冲击明显，手机业务收入同比下滑 13%。CEO Cristiano Amon 表示：
我们现在可以宣布触底，预计智能手机市场将在三季度后开始回升。
与此同时，高通透露将于今年下半年，向一家超大规模云计算企业交付定制芯片，并计划于 6 月 24 日举办投资者日，届时将详细阐述其数据中心及 " 物理 AI" 战略。
受第三财季指引不及预期影响，多名分析师下调了对高通的评级及目标价，股价在盘后交易中先快速下落约 4%。
然而，市场对公司长期增长潜力的预期仍为股价提供支撑，随后大涨逾 10%。
高通第二财季报告调整后每股收益 2.65 美元，高于分析师预期的 2.56 美元；营收同比增长 3% 至 106 亿美元，与市场预期基本持平。
分业务来看，汽车业务营收同比增长 38% 至 13.2 亿美元，物联网（IoT）业务增长 9% 至 17.2 亿美元，技术许可（QTL）业务增长 4.8% 至 13.8 亿美元，均表现亮眼。
手机芯片业务收入则同比下滑 13% 至 60.2 亿美元，成为本季最大拖累项。芯片业务整体（QCT 分部）营收为 90.7 亿美元，略低于分析师预期的 91.3 亿美元。
值得关注的是，本季度公司录得 57 亿美元所得税收益（合每股 5.33 美元），源于此前在 2025 财年第四季度计提的估值备抵转回，推动当季净利润达到 73.7 亿美元，合每股 6.88 美元。
此外，公司在本季度通过股票回购计划支出 28 亿美元。
三季度指引低于预期，内存短缺阴影未散
高通预计第三财季营收区间为 92 亿至 100 亿美元，中值约 96 亿美元，而分析师此前预期为 102.6 亿美元。
调整后每股收益预期区间为 2.10 至 2.30 美元，亦低于市场预期的 2.43 美元。
公司同时预计三季度芯片业务（QCT）营收为 79 亿至 85 亿美元，显著低于分析师预期的 89.3 亿美元。
根据 Counterpoint Research 数据，今年一季度全球智能手机出货量同比下滑 6%，内存芯片短缺局面或将持续至明年底。
国际数据公司（IDC）亦指出，一季度出货量下滑 4.1% 至 2.897 亿部，打破了自 2023 年中期开始的连续十个季度增长态势，并警告称这只是 2026 年余下时间内更深层压力的 " 温和前兆 "。
Bernstein Research 分析师 Stacy Rasgon 表示，今年智能手机市场整体出货量可能面临两位数的同比下滑，而高通来自消费电子领域的高度敞口，使其业绩被广泛视为行业景气度的晴雨表。
但 Amon 表示，公司的许可业务能够为其提供独特的前瞻洞察，因为许可收入直接反映智能手机制造商的出货计划，由此支撑其对三季度触底的判断。
高通在财报中表示，三季度将是其中国安卓手机营收的底部，汽车业务也将在三季度实现同比加速增长。
数据中心布局成为市场关注焦点
在手机业务承压背景下，高通进军数据中心芯片市场的战略进展引发投资者高度关注。
Amon 表示，公司正与客户合作开发三类芯片：中央处理器（CPU）、推理加速芯片，以及定制专用集成电路（ASIC），后者是博通和 Marvell 等竞争对手的重要营收来源。
他还特别提到，高通对 AlphaWave 的收购，为公司在 ASIC 领域的定制业务，提供了关键的连接知识产权支撑。Amon 说：
我们在定制 ASIC 上拿到了客户合作，这正是当初收购 AlphaWave 的目标，我们在三类芯片上都在推进执行。
高通预计将于 2026 年下半年向一家大型超大规模云计算客户，启动定制芯片的初步交付。
Stone Fox Capital 分析人士指出，2027 财年预期 EPS 超 11 美元。按此计算，目前的市盈率还不到 14 倍，这让该股在回调时具备了买入价值。
投资者将在 6 月 24 日的投资者日，及 Amon 于中国台湾 Computex 大会上演讲中，寻求高通数据中心战略更为清晰的路线图。
