蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，中辰电缆发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 28.47 亿元，同比下降 7.87%；归母净利润为 -1,347.70 万元，同比减少 135.35%，由盈转亏；扣非净利润为 -3,887.64 万元，同比减少 321.61%。三项核心财务指标同步承压，反映主营业务盈利能力持续弱化。
营业收入下滑主要受电力电缆业务收缩拖累，该板块收入占比达 86.00%，同比降幅直接带动整体营收回落；而电气装备用电线电缆收入占比微升 0.13 个百分点至 9.72%，虽形成一定结构性支撑，但未能抵消主力品类下行压力。华东地区仍为绝对收入来源，占比 54.86%，西南与华南合计占比 21.05%，华北、西北、华中三地占比均处于 6.50% — 9.21% 区间，东北地区仅占 1.81%，市场布局延续 " 强华东、稳南北方、弱东北 " 的梯度格局。
毛利率同比下降 1.85 个百分点至 11.20%，净利率由 2024 年度的 1.23% 转为 -1.03%。利润空间收窄主因铜价波动加剧叠加客户施工节奏放缓，导致发货不及预期，行业价格博弈进一步压缩盈利水平。山东聚辰、江西中辰、江苏拓源等主要子公司均出现不同程度亏损，直接拖累合并业绩。产能利用率不足亦加剧单位成本分摊压力，致使整体盈利水平显著承压。
经营活动产生的现金流量净额为 10,158.81 万元，同比增长 14.73%。在营收与净利润双降背景下，现金流表现相对稳健，主要受益于资产折旧摊销、财务费用及经营性往来项目综合变动影响。销售费用为 9,977.41 万元，同比下降 9.77%，降幅高于营收降幅 1.90 个百分点，显示营销端管控有所加强，但未能对冲毛利率下滑与子公司亏损带来的结构性压力。
研发投入金额为 10,022.48 万元，同比下降 4.27%；研发人员数量为 142 人，同比减少 2.07%；研发费用率为 3.52%，维持稳定。投入强度未随营收下滑明显收缩，但绝对规模与人力配置同步小幅调减，反映技术投入节奏趋于审慎。电力电缆与电气装备用电线电缆合计贡献超九成五营收，产品结构呈现头部集中度进一步抬升、次级品类相对支撑增强的态势。
募投项目进展分化明显。" 清洁能源用超高压及特种电缆制造项目 " 累计投入 8,504.54 万元，尚在建设中；" 补充流动资金 " 项目已累计投入 15,000 万元，进度达 99.19%；工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目延期至 2027 年 6 月 19 日，新产能释放节奏滞后。2025 年 10 月 28 日，" 中辰转债 " 完成全部转股并摘牌，公司总股本由 466,061,392 股增至 547,090,454 股；控股股东中辰控股有限公司持股比例维持 40.90%，控制权未发生变更。江西厂房由原 " 政府代建回购 " 模式调整为 " 租赁 " 模式，自 2026 年起执行。
非经常性损益达 2,539.94 万元，其中套期工具相关公允价值变动及处置损益为 2,393.13 万元，构成当期利润的重要调节项。扣非净利润同比减少 321.61%，远高于归母净利润 135.35% 的降幅，凸显主业亏损扩大与非经常性收益支撑并存的矛盾特征。归母净利润转亏与扣非净利润大幅恶化，共同指向主营业务造血能力实质性减弱。
