2025 年营收 703.47 亿元，同比下降 14.82%；归母净利润 -64.20 亿元，同比减亏 21.73 亿元。2025 年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。
2026 年一季度营收同比下降 18.03% 至 111.92 亿元，归母净利润亏损扩大至 19.20 亿元，较上年同期的 14.31 亿元增亏约 34.20%。亏损扩大主要源于汇率波动，同比增加约 7 亿元不利影响。
当下光伏行业装机量增长放缓，供给过剩导致产业链价格和开工率维持低位，行业亏损延续，落后产能出清进程缓慢，行业景气拐点未见。
2025 年，产业链价格持续低迷、开工率不足，叠加四季度硅料、银浆等原材料成本上涨，隆基绿能全年经营持续承压。尽管如此，公司通过精细化管理在若干关键运营指标上取得积极进展。
经营活动产生的现金流量净额由 2024 年的 -47.25 亿元大幅转正至 43.59 亿元，存货周转天数同比减少 10 天，销售费用和管理费用分别同比下降 29.96% 和 23.67%。
出货量方面，公司全年实现单晶硅片出货量 111.56GW（其中对外销售 48.57GW），组件出货量 86.58GW。
分市场看，国内组件销量同比增长 19%，欧洲市场增长 18%，拉美市场提升 54%，澳大利亚市场增幅达 76%，全年出货 1.3GW。
财务结构方面，资产负债率走高，从 2024 年末的 59.83% 上升至 2025 年末的 64.43%。
一季度亏损扩大，汇兑损失成主要拖累
2026 年一季度，隆基绿能营业收入 111.92 亿元，同比减少约 24.61 亿元；归属于上市公司股东净亏损 19.20 亿元，较上年同期增亏约 4.89 亿元，增幅 34.20%。
公司表示，亏损扩大主要因汇率变动所致，本期汇兑损益由收益转为损失，同比增加损失约 7 亿元。
经营活动产生的现金流量净额为 -24.49 亿元，较上年同期 -17.47 亿元进一步恶化，公司表示主因为应收款项回款减少及收到退税减少。
出货方面，一季度实现硅片出货量 20.49GW（对外销售 7.64GW），组件出货量 12.62GW，其中 BC 组件销量 8.34GW，BC 组件在组件总出货中占比已逾 66%，产品结构持续向高端升级。
BC 技术规模化提速，降本突破在即
BC（背接触）技术是公司差异化竞争战略的核心支撑。
2025 年，HPBC 2.0 产品良率达 98.5%，主流版型组件规模量产平均功率 650-660W，最高功率 670W，量产最高转换效率 24.8%，全年 BC 组件销量 22.87GW，已覆盖全球主流市场。
高端产品方面，基于 HIBC 技术的 EcoLife 组件量产效率达 25%，登顶 TaiyangNews 全球组件商业化量产效率榜首，已在欧洲等高价值分布式市场推广应用。
截至 2025 年底，公司 HPBC 2.0 电池自有产能 46GW，与英发德耀、平煤隆基形成 11GW 协作产能。
在成本突破层面，公司已成功开发纳米合金矩阵式接触（ACM）技术平台，实现 BC 新型金属化材料及全链条技术的产业化突破，预计 2026 年 6 月将建成 20GW 产线，以进一步提升 BC 产品成本竞争力。
技术储备方面，经 ISFH 权威认证的 HIBC 电池转换效率达 28.13%，经美国洛基山国家实验室权威认证的 HIBC 组件转换效率高达 26.4%。
在下一代叠层技术上，晶硅 - 钙钛矿叠层 1cm 原型器件效率突破 35.1%，261.1cm 大面积叠层电池效率达 34.11%。截至 2025 年末，公司已取得 BC 相关专利授权 510 件，其中发明专利 330 件。
光储协同战略落地，拓展第二增长极
随着全球能源转型向高质量消纳与深度脱碳阶段演进，公司加快推进 " 光储协同 " 战略布局。
2026 年 1 月，公司完成对苏州精控能源科技股份有限公司（精控能源）的控股收购，正式进入储能赛道，随即推出 5S（iCCS/BMS/PCS/EMS/TMS）全栈自研储能系统产品，面向全球客户提供大型储能及工商业储能系统解决方案。
公司表示，将充分复用光伏业务积累的品牌口碑、全球化渠道与客户资源，推动光储业务协同发展，逐步实现从光伏产品提供商向光储融合系统解决方案服务商的转型升级，培育新增长极。
行业困境：供需失衡延续，产业链价格维持低位
隆基绿能的持续亏损折射出光伏行业的结构性困境。
根据 CPIA 数据，2025 年全球光伏新增装机 580GW（交流侧），同比增长 9%；中国新增装机 317GW，同比增长 14%，均创历史新高，但受电网消纳能力制约，增速已显著放缓。
成熟市场承压，欧盟 2025 年新增光伏装机 65.1GW，同比略降 0.7%，出现十年来首次收缩；美国新增装机 43.2GW，同比回落 14%。新兴市场中，印度和中东延续高增，但不足以弥补成熟市场的缺口。
供给侧，CPIA 数据显示中国硅料、硅片、电池片产能全球占比均已达 90% 以上，组件产能全球占比逾 80%。严重过剩态势导致产业链价格和开工率维持低位，行业亏损延续，落后产能出清进程缓慢。
2025 年国内新能源电力全面入市后，光伏项目投资收益面临不确定性，下半年终端需求疲弱，进一步加剧了行业压力。
