文 | 新博弈，作者丨林一白
Token 又降价了。
近日，大和发布的最新研报指出，自今年 8 月以来，行业 Token 价格指数累计下跌约 25%。其中，海外头部大模型降幅尤为明显，OpenAI、Anthropic 综合标价分别下调 31%、47%。
另一边，李佳琦直播间把 Token 挂上了 " 小黄车 "，半小时卖出 2 万亿。值得注意的是，直播间里直接售卖的并不是 Token，而是包含定量 Token 的千问基础版会员月卡，原价 28 元，直播间仅需 0.01 元。也就是说，2 万亿 Token 的总售价不过 1000 元。
从研报数据到实际销售，共同指向都是 Token 价格持续走低。但反常识的是，Token 价格暴跌反倒被视为一个积极信号，行业普遍认为，这将成为 Token 经济真正爆发的起点。
价格走低≠用着便宜，行业总消耗在疯涨
关于对 Token 的理解，阿里巴巴集团副总裁、千问办公 CEO 陈宇森在李佳琦直播间打了这样一个比方：" 就像开车需要加油，日常电器需要用电一样，AI 工作的燃料就是 Token，有 Token，AI 就能替你干活 "。
这解释了 Token 在 AI 时代的重要性，以及用户为什么需要为 Token 付费。
但需要注意的是，Token 并不完全是互联网虚拟空间的产物，它的生产伴随着真实的浮点运算、GPU 算力与电力消耗，这也是当前 Token 定价的主要依据。斯坦福大学曾在《2023 年 AI 指数报告》里算过一笔账：GPT-3 训练一次的耗电量是 1287 兆瓦时，相当于 3000 辆特斯拉并排跑 20 万英里。
如今，Token 价格大幅暴跌，主要也是在这些消耗上做文章，国内大模型厂商的崛起功不可没。一方面，DeepSeek、月之暗面等国内企业尝试采用混合专家架构与重复内容命中缓存等机制，将模型在推理时需要激活的参数大幅拉低，从根源上压缩算力消耗；另一方面，国内大量模型直接开源，用几乎免费且能力够用的产品，倒逼全球大模型厂商集体降价。
原因在于，国内多数大模型厂商一开始就没有指着靠 Token 赚钱，这不仅是因为卖 Token 的主要利润更多流向 GPU 等上游实物供给环节，更在于 Token 价格整体下行背后，模型能力逐渐趋同，厂商的差异定价权已然不再。
简单来说，卖 Token 已经不是最赚钱的环节。国内大模型厂商几乎 " 自毁式 " 的降价，是为了换更大的市场。
因为如果 Token 不降价，AI 的使用场景其实相当有限，更难以进入真实生产流程，" 多轮调用、庞大消耗 " 的任务形态也不会出现。而在价格暴跌之后，更多人用得起也用得上 AI，AI 真正介入的场景反而更多，这就是经济学中典型的 " 杰文斯悖论 "：效率提升→单价下降→使用门槛拉低→新用途涌入→总消耗暴涨。
根据中国信通院的统计数据，截至 2026 年 6 月，国内 Token 的日均消耗量已经达到 500 万亿，而在 2024 年初，这一数字还停留在千亿量级，整体增长约 5000 倍。
更重要的是，Token 价格暴跌只是从心理上让用户觉得用 AI 似乎便宜了，实则不然，因为 AI 可处理的任务同步变得更精准、更复杂，所需消耗的 Token 量也在大幅上涨，用户的实际账单甚至可能因为 AI 用途变多而更贵了。
产品化竞争加速，厂商重新获得定价权
一如上文所言，Token 降价打掉的是厂商自己的定价权。
就目前来看，国内销售 Token 的厂商主要有模型原厂（水源）、公有云大厂（水厂 + 管网）、独立推理服务商（代工厂）、聚合分销平台（批发零售）、电信运营商（面向大众卖套餐）、传统智算转型厂商（闲置机房改卖 Token）几大类型。
其中，Token 价格暴跌冲击最大的，是把算力加工成 Token 的制造端，如独立推理商、Token 工厂、传统算力转型企业等，而更上游企业的损失则在于失去定价权。
不过，新的方向已经出现。就像水电，价格一定且没有溢价空间，但可以生产需要水电的产品，这也是 Token 经济目前正在经历的阶段——产品化。
今年 6 月，中文在线在机构交流中称：" 国内所有 Token 消耗份额中，AI 短剧与视频生成高居首位，占比达 55%；其次是电商与营销 ( 如直播带货、广告营销等 ) ，占比 24%；软件开发占比 15%。这组数据直观呈现出产品化发展的几大方向。除此之外，今年下半年打得火热的 AI 办公，也是其中之一。
其共性在于，Token 在产品化竞争中逐渐后置，甚至 " 隐身 "，各类产品在付费环节几乎都不再直接呈现 Token，而是以会员月卡、年卡，或是按视频、工作任务等成品付费。换言之，全行业的战略重心正在从 " 按 Token 计价 " 转向 " 按结果、按场景、按交付计价 "，这一转变，让厂商重新拿回定价权。
在这个过程中，" 甩卖 "Token 甚至成为模型厂商低价获客的重要方式。如豆包工作正式上线时，推出免费领取 30 天标准版订阅权益；Workbuddy 则在不同时期上线签到领积分、部分模型限时免费等活动。
同理，李佳琦近日在直播间卖 Token，也是为千问办公变相引流。但同时值得注意的是，这一动作也借由巨大流量向外界传递出两个信号：一个是 Token 已然开始像日常消费品一样走进大众市场，加速推进 Token 应用和普及。
另一个是除了在调用大模型的产品中购买 Token 之外，电商平台也开启了多家厂商的 Token 充值入口，借助分化的销售渠道，完成 Token 从稀缺品到大宗商品的认知锚定，让更多人意识到，Token 正在迅速变成 AI 时代的 " 水电煤 "。
抢入口、抢分发、抢结算，新一轮 " 生态圈地 " 开始了
实际上，除了像直播卖 Token 这样外显的动作，各大厂商围绕 Token 经济的新一轮 " 生态圈地 " 早已悄然铺开。
尤其是在 " 杰文斯悖论 " 触发之后，Token 消耗总量正在飞速攀升，两年 1000 倍的增量意味着，大盘指数级增长下，更早布局的玩家将吃到更多行业增长红利。不过，就目前来看，各大厂商的发力方向并不完全相同：云厂商更看重算力与结算，互联网大厂、主流的模型厂商则瞄准入口与工作流。
与此同时，行业对厂商增长潜力的判断，正逐渐转向 Token 消耗增速和用户绑定深度。这是因为 Token 本身正变得越来越不值钱，但 Token 在哪个平台被消耗、能否长期留存却越来越值钱。
这一走向，其实很好地解释了为何模型大厂执着于抢夺下一代互联网交互入口，以及当前激烈的 AI 办公大战，其本质都是新一轮的 " 生态圈地 "。
产品化竞争加速也在于此。如在 AI 办公领域，办公产品、Agent、数字员工嵌入企业流程后，Token 就能在相应产品内消耗，而 AI 办公本身也是围绕字节、腾讯、阿里办公产品的一场生态竞争，用户深度的习惯养成由此延续，形成的消费黏性将进一步拉高迁移成本。
除了企业侧持续发力之外，政府方面也已逐步下场。
今年 3 月，国家数据局正式将 Token 的中文译名定为 " 词元 "。这一计量单位也被纳入国家层面的数据资源统计调查框架和监测体系，作为衡量人工智能产业发展活力的重要指标。北京经济技术开发区更于 8 月发布首个聚焦词元全产业链的系统性支持政策—— " 词元十条 "，其中明确提及：将支持具备跨模型、跨模态、跨算力平台接入能力的词元调用 " 超级入口 "，提供全量模型聚合与词元统一结算服务。
这其实进一步明确了 Token 经济的真正爆发点不在生产端，而在分发层，构建聚合所有模型、调度所有任务、结算所有词元的 " 超级分发入口 "，也是在 Token 从 " 生产资源 " 向 " 经济要素 " 转变的过程中，提前占据有利位置。这也预示着，Token 价格暴跌触底之时，Token 经济将迎来真正的爆发时刻。
