多位专家对财联社记者表示，央行连续 24 个月增持黄金，根本原因是本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管当前黄金价格仍然偏高，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。
同时，截至 10 月末，我国外汇储备规模为 34052 亿美元，较 9 月末上升 49 亿美元，升幅为 0.14%，连续第 7 个月位于 3.4 万亿美元上方。专家认为，展望后续，我国出口有望继续保持较强韧性，发挥国际收支基本盘作用。
外汇储备规模上升 支持汇率保持合理均衡
截至 2026 年 10 月末，我国外汇储备规模为 34052 亿美元，较 9 月末上升 49 亿美元，升幅为 0.14%。
相关人士表示，2026 年 10 月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。
民生银行首席经济学家温彬对财联社记者表示，10 月份，受多重因素叠加影响，全球资本市场由加息交易转向避险交易，资金涌向美国长债。具体来看：一是美国科技巨头三季报逊色，现金流可持续性与投资回报存疑，科技板块遭抛售；二是法国爆发大规模骚乱，加剧了投资者对欧洲主权债务前景的担忧；三是美联储 10 月暂停加息。上述因素共同带动美国长债收益率自高位回落，美元指数小幅走强，全球股债走势分化。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者补充，10 月全球主要金融资产价格总体上涨，推高我国外储估值。10 月美、欧、日央行同步暂停加息，美联储释放鹰派信号，当月美元指数小幅上升 0.49%。这会压低我国外储中非美元资产估值，但影响较为有限。最后，根据近期外汇占款走势等数据估计，10 月央行外汇市场买卖对月末外储规模影响较小。
" 在外部地缘政治及经贸环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。" 王青表示。
温彬认为，展望后续，我国出口有望继续保持较强韧性，发挥国际收支基本盘作用。一是全球 AI 产业链延续高景气。前三季度，我国集成电路出口同比增长 99.1%，全球 AI 资本开支持续扩张，有望继续拉动相关产品出口。二是中美经贸关系缓和有利于改善对美出口。双方就 300 亿美元商品对等降税达成共识，后续降税措施落地，将提振传统消费品出口。三是中欧贸易磋商可能带来阶段性抢出口效应。双方就混动汽车贸易达成谅解，考虑到欧盟拟于 2027 年实施进口配额，部分车企可能提前安排出口订单，短期内对汽车出口形成支撑。
央行连续 24 个月增持黄金 未来仍有增持空间
数据显示，自 2024 年 11 月中国央行重启购金以来，已累计购金超 170 吨。2026 年以来，中国央行的增持力度不断加大。2026 年 3 月增持约 5 吨、4 月超 8 吨、5 月约 10 吨、6 月约 15 吨，7 月达到约 20 吨，8 月超 20 吨，9 月超 23 吨，10 月超 25 吨。
王青认为，中国央行连续 24 个月增持黄金，根本原因是本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管当前黄金价格仍然偏高，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。
各国央行也在继续增持黄金。世界黄金协会 11 月 3 日发布的 2026 年三季度《全球黄金需求趋势》报告显示，三季度，各央行及其他官方机构黄金储备净增 321 吨，同比增长 42%，创 2024 年四季度以来单季新高；储备多元化与风险管理仍是央行购金的核心驱动因素。2026 年初至今，全球央行累计购金 675 吨，较去年同期增长 6%。
数据显示，截至 2026 年 10 月末在我国主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为 7.9% ——主要受国际金价下跌影响，占比较上月下行 0.5 个百分点。
" 当前我国黄金储备占比明显偏低，后期仍有较大增持空间。最后，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。综合各方面因素判断，接下来央行增持黄金还是大方向。" 王青表示。
