来源：新浪港股
美银证券发布研报称，中国石油化工股份（00386、600028.SH）第三季业绩胜预期，炼油业务强劲反弹；该行将 H 股目标价由 5.5 港元上调至 6 港元，并按平均 A-H 溢价 30% 将 A 股目标价由 6.4 元人民币上调至 7 元人民币，重申 " 买入 " 评级。
该行指，公司首九个月按国际财务报告准则净利润 400 亿元人民币，同比增长 25%；第三季净利润 136 亿元，同比增长 64%、按季升 54%，高于该行及市场预期。首九个月经营现金流 1，620 亿元人民币，同比增长 41%；资本开支 750 亿元人民币，同比增长 4%，相当于全年预算 57%。
第三季炼油 EBIT 达 126 亿元，同比增长 2.4 倍，扭转第二季 14 亿元亏损，受益于加工量回升、煤油及副产品经济效益强劲、成品油出口套利，以及 9 亿元库存收益。
该行上调布油假设至 2026 年第四季及 2027 年分别每桶 100 美元及 80 美元后，将 2026 年净利润预测上调 18% 至 560 亿元人民币，2027 年预测维持不变。该行指，中国石油化工股份 H 股按 2026 年预测股息收益率约 8.5%、市账率 0.6 倍，估值吸引。
