来源：新浪港股
大族数控 ( 03200 ) 公布，公司 2026 年前三季度实现营业收入约 78.41 亿元，同比增长 100.90%；归属上市公司股东的净利润约 15.44 亿元，同比增长 214.03%。
主要得益于新一代机架服务器算力及交换单元高多层 HDI 板、 N+N 结构高多层板，800G 及 1.6T 高速光模块 mSAP 类载板等高端 AI PCB 需求增长显著，在需求增长和技术提升的双重因素推动下，下游 PCB 企业投资持续高涨，公司抓住下游客户扩产升级的市场机遇，全线产品订单大幅成长。
公司始终围绕 " 成为世界范围内最受尊敬和信赖的 PCB 装备服务商 " 的愿景，坚持贯彻 "ALL IN AI" 战略，不断提升 AI 算力场景 PCB 核心工序加工方案的技术水平。
面对 AI 算力芯片及数据中心技术迭代带来 PCB 加工难度提升的机遇，公司进一步精进产品研发，巩固在钻孔等核心工序的技术护城河；
同时，随着 AI 服务器向机柜级及数据中心级一体化演进，催生出更高技术需求的新品类 PCB，公司前瞻布局新材料、新工艺加工方面的关键技术，有效赋能下游客户新产品落地；
另外，公司稳定推进产能扩建与装配技术优化，形成成熟的批量化高端产品产能供应格局，稳定适配下游客户快速扩产节奏和技术升级需求。
存货与合同负债持续增长，订单饱满保障 Q4
截至 2026Q3，期末存货 28.44 亿元，环比 +14.17%，较期初 +50.20%，主要系销售订单增加，公司相应扩大备货规模；合同负债 4.98 亿元，较期初 +150.94%，主要系预收货款增加，彰显公司在手订单充足、下游需求旺盛。
2026 年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为 -8.11 亿元，同比下降 16.61%，主要系在手订单快速增长背景下，公司扩大采购规模，同时税费及人员相关支出增加；单 Q3 经营性现金流净额约 2.64 亿元，环比有所改善。
PCB 分支中的 " 卖铲人 "
在 AI 算力基建的产业链中，PCB 是承载芯片与信号传输的关键载体，而大族数控提供的是制造这些高端 PCB 所需的专用设备。
公司主要产品机械钻孔机，尤其是面向 AI 算力场景的超高厚径比通孔钻孔机和高精度 3D 钻测一体机械钻孔机，已在全球市场形成显著优势。
根据 Prismark 市场预测及公司交付数据测算，该类产品 2025 年全球市场占有率约 50%。
与此同时，公司还布局了 CCD 六轴独立机械钻孔机、超快激光钻孔设备、LDI 激光直接成像设备和高精度测试设备等，能够为高多层 HDI 板、先进封装基板等提供成套解决方案。
而在客户层面，公司产品已覆盖全球 PCB 百强企业中 80% 以上的客户，并与国内多家头部 PCB 企业形成深度绑定。
当 AI 算力建设进入高景气阶段，下游 PCB 厂商扩产意愿增强，设备端自然会率先受益。大族数控前三季度营收翻倍、净利增长超过两倍，正是这一链条兑现的结果。
提醒：AH 价差大，港股有估值优势。另外，公司是自 2026 年 3 月 6 日起正式调入港股通标的（大部分港股，加入港股通后即一路下跌）。由于股价调整有一段时间，投资者更多看重估值修复逻辑，而非炒作真实目的。
