Tudor Investment 创始人、对冲基金传奇人物 Paul Tudor Jones 周二在 CNBC《Squawk Box》节目中发出罕见的全面看空美股信号。
他警告："2027 年对股市来说将会非常、非常艰难。"当前美股的供需格局是 " 自 2002 年以来最糟糕的 "，类似于 1999 年科网股泡沫破裂前夕，并宣布自己明年将全年做空美股。
与此同时，他看多原油，预计油价还有 20 至 25 美元的上涨空间。他警告，一旦油价大涨，股市将 " 极度厌恶 " 这一局面。
Jones 认为，当前市场状况类似于 1999 年，也就是 2000 年互联网泡沫破裂前一年左右。
他表示，过去四年牛市的核心驱动力之一是企业回购和并购活动持续压缩股票供给。但这一逻辑正在逆转。
Anthropic、OpenAI 的大型 IPO 即将到来，SpaceX 的发行刚刚完成。此外，大量企业为筹集 AI 建设资金还将推出增发。Jones 认为，这些因素叠加，将在 2027 年形成巨大的股票供给压力。他表示：
我明年全年都会做空（I ’ ll be short the whole year.）。实在没什么价值可言。在 '98、'99 年，以及 2000、2001、2002 年，那些年做空最容易，因为不断有解禁，不断有新供给涌入市场。
财政赤字：市场终将强制纠偏
Jones 还将美国财政赤字列为股市的另一重大隐患。
他的判断是，政客不会主动加税或削减开支，只有市场逼迫才会行动。
我们永远不会主动解决赤字问题，直到市场逼着我们去做。就像 2008 年和 TARP 一样。没有哪个政客会自愿加税或削减开支，他们是被迫的。
他进一步表示：" 唯一的问题是，我们现在是否已经到了那个临界点，市场即将采取行动？如果逼我给个答案，我会说 60 比 40，我们已经走上那条路了。"
做多原油：伊朗冲突未解，油价还有上行空间
在原油方面，Jones 持有多头仓位，理由是美伊冲突短期内难以化解。
我做多原油……看涨原油……我认为它还能再涨 20 到 25 美元。如果有什么能缓和局势的事情要发生，在中期选举之前早就发生了。
西德克萨斯中质原油期货周二早间交易价格约为每桶 92.50 美元。若油价再上涨 20 至 25 美元，将突破 2026 年此前每桶约 113 美元的收盘高点。
Jones 指出，今年早些时候股市对油价上涨的承受力尚可——美伊战争 2 月 28 日爆发后，标普 500 指数最大跌幅仅略超 7%。但他警告，若油价再度大幅攀升，股市将 " 完全、彻底地厌恶它 "。
在地缘政治走向上，Jones 认为特朗普在中期选举后将寻求推动和平。
我假设总统选后有一套方案，因为现在的局面显然是不可持续的。
