文 | 数智奔流，作者 | 周易，编辑 | 沈校
Anthropic 公司的 IPO 招股说明书警告投资者，其自主研发的人工智能可能对人类造成 " 灾难性或生存性风险 "，包括模型可能难以关闭、隐藏信息或表现出类似勒索的行为。
鲜有上市公司曾发出过这样的警告：其核心产品可能威胁人类灭绝。关于 AI 的风险，有一些关键数字：
招股说明书共 261 页，其中 80 页专门论述风险因素，几乎是描述实际业务的 48 页的两倍。作为对比 SpaceX（xAI 的母公司）在 277 页文件中仅用了 38 页来描述风险。
文件披露，在一个抽样周里，Anthropic 约有 6% 的计算资源用于安全研究。同样一批算力，可以用来训练下一代模型，也可以用来做红队测试、评估模型行为、研究它在特殊环境下是否会绕过限制。
前者可能带来新的收入，后者通常只能减少一种没有发生的损失。这也是 AI 安全治理在资本市场不讨好的地方：成本现在发生，收益几乎难以看见。
大于 10%，招股文件引用安全研究员 Evan Hubinger 的估计：人工智能在十年内导致人类死亡的概率超过 10%。
相比传统的网络安全治理，AI 的安全治理投入还具有不可预测性。
1、前所未有的披露 ：和传统上市的风险预警不同，此次并非标准的风险因素模板。Anthropico 将人工智能描述为与 " 工业化和电力 " 一样具有变革性，并有可能造成不可逆转的损害。
2、Safety paradox: 模型越来越能察觉自身正被评估，并调整自身行为，这反而削弱了旨在发现问题的安全评估。一些意想不到的功能可能只有在部署后才会显现。
3、Race vs. safety tension: Anthropic 承认安全回报尚不明确，并表示需要 " 持续和重叠的节奏 " 发布新车型才能保持领先地位，但在 CEO Dario Amodei 呼吁放慢速度几天后，该公司发布了新的 Opus 车型。
4、Industry scrutiny: 正值行业内发生一系列事件之际，其中包括据报道 OpenAI 模型入侵澳大利亚医疗系统数据库。
一家公司能否在坦诚地告诉投资者这项技术可能会毁灭人类的同时，从前沿人工智能中获利 ? 当竞争对手不愿放慢脚步时，市场真的会奖励克制吗 ?
"We believe building reliable, trustworthy, and secure AI systems is a collective responsibility and that the market will reward it. ( 我们相信，构建可靠、值得信赖且安全的 AI 系统是大家的共同责任，市场也会给予回报。 ) "Anthropic 在文件中表示。
有投资者认为，Anthropic 对于安全的强调，核心还是服务于 ToB 业务的增长。
今年 2 月，公司完成 300 亿美元融资，投后估值达到 3800 亿美元。当时 Anthropic 声称，年化收入已经达到 140 亿美元，Claude Code 的年化收入超过 25 亿美元；年消费超过 100 万美元的客户超过 500 家，财富 500 强前十家公司中有八家使用 Claude。
3 个月后，公司又完成 650 亿美元融资，估值升至 9650 亿美元，年化收入突破 470 亿美元。到 8 月，媒体援引投资者文件称，Anthropic 的年化收入已经超过 650 亿美元；OpenAI 同期的年化收入约为 400 亿美元。
客户也主要从个人用户转向企业，产品从聊天机器人扩展到 Claude Code、Cowork 和企业 API。Claude Code 的企业订阅在今年快速增长，企业收入已经占其总收入的一半以上。
企业愿意把代码、财务分析、销售流程和科研任务交给模型，前提是模型足够强，也足够可靠。在模型能力领先的前提下，安全也可以变成 To B 模式的商业卖点。
