来源：新浪港股
伯恩斯坦最新发布澜起科技（06809）深度报告，维持 " 跑赢大市 " 评级，并将 A 股目标价上调至 400 元，H 股目标价设为 520 港元。报告认为，随着 AI 应用从单轮问答走向持续执行任务的智能体模式，服务器 CPU、内存配置及高速接口芯片的需求将同步提升，澜起科技有望受益于 MRDIMM 升级和 CXL 内存扩展两条主线。
伯恩斯坦看好的核心逻辑，并非认为 AI 计算会由 GPU 转向 CPU，而是智能体带来了更多与模型推理配套的工作。一个智能体完成任务时，往往需要检索资料、调用数据库、运行代码、操作浏览器并保存会话状态。
估值方面，伯恩斯坦预计澜起科技 2026 年和 2027 年每股收益分别为 3.44 元和 5.69 元。报告认为，400 元人民币目标价反映的是 2027 年至 2028 年 MRDIMM 和 CXL 产品周期的盈利潜力。后续，MRDIMM 客户认证及批量出货、CXL 从试用走向采购、毛利率表现以及 DDR6 和 LPDDR 等技术路线变化，将成为验证公司成长逻辑的关键指标。
