截至本周五收盘，超九成 ETF 上涨，AI 细分主题 ETF、房地产主题 ETF 涨幅居前，其中华宝中证 800 地产 ETF、银华中证内地地产主题 ETF 均涨超 5%，国泰中证全指集成电路 ETF、永赢上证科创板芯片设计主题 ETF、易方达中证港股通信息技术综合 ETF、易方达上证科创板芯片设计 ETF 也涨超 4%。
值得留意的是，随着又一天收涨，已有多只 AI 赛道的 ETF 走出连涨行情，包括刚上市的创业板算力 ETF。不过，接连反弹的行情背后，部分热门赛道 ETF 正遭资金快速获利离场。
成交重回 2 万亿，AI 赛道再领涨
9 月 15 日创下年内新低，3 日后，沪深两市成交额就重回 2 万亿关口。
9 月 18 日，沪深两市成交额达到 2.09 万亿元，创下 9 月以来单日新高，也是继 9 月 1 日、9 月 4 日以后，9 月第 3 个超 2 万亿的成交日。更早之前，8 月 31 日的成交额也达到 2.15 万亿元。
成交反弹的同时，以 AI 赛道为代表的科技板块再次领涨。核心指数中，创业板指收涨 2.25%，科创 50 涨幅更是达到 2.89%。
细分赛道表现更加突出。9 月 18 日收涨超过 4% 的 31 只 ETF 中，除了 2 只房地产 ETF，其他近乎都是 AI 细分主题 ETF，包括集成电路、科创板芯片设计、半导体材料设备、芯片产业等细分主题 ETF。新上市的 ETF 同样表现亮眼，创业板算力 ETF 易方达上市首日收涨 1.78%。
本周以来，还出现成长赛道 ETF 连续收涨的情况。首批创业板算力 ETF 中，除了易方达，本周三上市的创业板算力 ETF 天弘，已连续 3 天上涨，累计涨幅超过 4%；创业板算力 ETF 华夏也连续两天上涨。
另外，鹏华、华夏、华泰柏瑞旗下的科创板半导体材料设备主题 ETF 本周也连续 4 天上涨，本周累计涨幅超过 13%，领涨市场。还有挂钩科创板新能源、中证港股通医疗、科创板创新药等指数的 ETF 本周也接连上涨，累计涨幅居前。
获利了结迹象明显
值得留意的是，随着成交额重回，资金的 " 获利了结 " 迹象显著。数据显示，截至 9 月 17 日，全市场 ETF 本周净流入 208.46 亿元，不过，债券、宽基、黄金等主题 ETF 成为净流入主要方向。
与之相对应的是，成长赛道的净流出。以跟踪指数来看，挂钩科创 50 的 ETF 本周合计净流出最多，流出 38.79 亿元，华夏、易方达旗下的科创 50ETF 分别净流出 16.37 亿元、10.61 亿元，净流出居前。
科创芯片指数的挂钩 ETF 也净流出 18.90 亿元；国证芯片 ETF 合计净流出 11.19 亿元；半导体材料设备 ETF 合计净流出 7.81 亿元；中证全指半导体、通信设备、科创半导体材料设备等指数的挂钩 ETF 同样净流出较多。
虽然资金正在撤出科创板块，但创业板获得增持。比如，挂钩创业板指的 ETF 本周合计净流入 11.38 亿元，居成长类指数净流入首位，其中易方达创业板 ETF 吸金 7.02 亿元。另外，华安创业板 50ETF 净流入 3.43 亿元，华夏创业板 ETF 净流入 2.84 亿元。
资金在成长赛道内进行板块切换，后市的投资机会在哪？创业板算力 ETF 易方达基金经理肖宛远分析，中长期来看，全球算力需求仍处于持续增长阶段。前沿模型为不断提升推理、编程和多模态能力，仍需在预训练、后训练等环节投入大量算力；随着智能体和各类 AI 应用加快渗透，用户规模、调用频次及单次任务复杂度有望同步提升，进一步打开算力需求空间。
光通信与 AI 算力链，被长城基金视为本周科技最强的产业锚。在他们看来，由于美国加息预期在会前已被交易定价，加息落地当日市场的冲高回落，更像利空兑现后的再平衡，贴现率扰动仍在，但 " 未知的加息 " 转为 " 已知的一次加息 "，科技板块在拥挤度已降、产业催化又至的窗口下有望产生相对收益。
他们判断，当前仍处于缩量筑底中的科技结构修复阶段。" 后续重点观察三点：量能能否跟上结构行情、电子通信与科创板能否延续相对强势、订单与价格信号是否继续兑现。"
具体到方向，他们建议关注均衡偏成长策略，科技或可作进攻核心。AI 算力硬件与光互联方向，包括光模块、PCB、CCL、先进封装及设备材料等是值得关注的主线之一，逻辑在于技术迭代进入订单与产能验证期。
此外，业绩确定性较强的医药等成长方向，作为科技主线的互补。算力网、" 六张网 " 相关基建与设备机械板块，关注回调布局机会。大金融与红利方向，以期对冲美债与贴现率波动。
