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财联社-深度 7分钟前

美联储前官员锐评沃什讲话:提前为 9 月加息埋下伏笔

财联社 8 月 29 日讯(编辑 刘蕊)北京时间周五晚间 22 时,美联储主席凯文 · 沃什亮相杰克逊霍尔年会,发表题为《我们所处的时代》(In Our Time)的演讲。

早在他讲话之前,市场已经有所预料:沃什不会就美联储下一步政策给出明确的所谓前瞻指引。对于这次备受期待的讲话,市场最大悬念在于:他是否会就美联储如何应对通胀上行作出明确阐释?

在他讲话之后,普林斯顿大学经济学教授、前美联储副主席艾伦 · 布林德评价称:" 在这一点上,他其实已经给出了答案。"

在讲话中,沃什描绘了美国经济向好的图景,指出经济增长有所增强,劳动力市场处于充分就业的稳定状态。他同时着重强调,美国通胀水平依旧过高;尽管今夏通胀数据好于市场预期,但 " 这并不代表通胀的底层趋势已经出现实质性改善 "。

布林德称:" 我认为这本身就是一种前瞻指引。只是他本人不把它叫做前瞻指引……在我听来,这番表态意味着他倾向于加息,不是吗?"

沃什讲话或暗示 9 月加息?

布林德认为,美联储可能已经将 9 月加息纳入考量,沃什的讲话听上去" 像是在为加息寻找合理依据 "。

" 我的判断是,他们会在 9 月加息 25 个基点,之后选择按兵不动。" 他说道。

市场交易员似乎也持相同观点。沃什讲话之后,CME 美联储观察工具显示,9 月加息概率上升至 60%,而周四该概率仅为 35%。

布林德补充道:" 市场总是想要比政策制定者所能给出的更为明确的答案。市场一直渴求确定性,但二者之间天然存在错配。我认为,相较于前主席杰伊 · 鲍威尔,凯文 · 沃什有意减少对外释放政策信号。"

沃什在讲话中列举了制定政策所要监测的各项数据,并重申,个人消费支出物价指数(PCE)是美联储首选通胀衡量指标,而 7 月时他曾对此有所质疑。

他表示,自己正在密切跟踪企业盈利、资本支出增速变化,以及其对资产价格、企业信心、居民收入与消费带来的连锁影响。

另一位前美联储官员点评

堪萨斯城联邦储备银行前主席埃丝特 · 乔治评价称,沃什的这次演讲质量很高。

谈及沃什对经济形势的判断,她表示:" 虽然他并未直接点明‘我们将会采取何种对策’,但我觉得演讲达成了初衷——也就是‘不会过度许诺,但会告诉大家我们的担忧所在’。"

乔治特别称赞沃什拆解 PCE 多项细分构成,精准定位部分子板块价格涨幅的做法。

" 分析这些内容十分关键。想要判断趋势、论证未来政策路径,就必须深入挖掘细分数据。" 她称," 在我看来,他得出的结论就是通胀问题值得警惕,稳定物价是我们的使命。"

在 9 月中旬美联储下一场议息会议召开前,美联储官员还会关注新一轮的消费者物价指数 CPI,以及批发物价数据,通过这些数据可以倒推测算美联储重点关注的 PCE 指标。

布林德提出,沃什理解的前瞻指引,是向公众告知美联储将在某个时间区间内加息多少个基点," 但这并不是我所理解的前瞻指引,很多人也并不这么理解。" 他说。

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