蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 27 日，华能蒙电 ( 600863.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托火电、新能源与煤炭 " 三足鼎立 " 的产业格局，受制于区域新能源装机激增导致的电量挤压及电价下行压力，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，公司完成重大资产重组并实施高比例现金分红，股东回报保持稳定。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 90.30 亿元，同比下降 15.04%；归母净利润 14.90 亿元，同比下降 22.34%；扣非净利润 14.92 亿元，同比下降 4.08%。经营活动产生的现金流量净额为 25.73 亿元，同比下降 18.42%。公司资产负债率降至 43.09%，较上年末下降 18.28 个百分点，主要系支付并购对价导致流动负债减少。整体来看，公司主业盈利虽受量价齐跌影响有所收缩，但通过降本增效保持了较强的盈利韧性，且现金流依然充沛。
从业务结构看，电力业务仍是公司核心收入来源，实现销售收入 74.83 亿元，占总营收比重超八成；煤炭业务实现销售收入 9.63 亿元。
业绩下滑主要受三方面因素拖累：一是蒙西及华北地区新能源装机持续增加，挤压火电生存空间，公司上半年发电量 253.04 亿千瓦时，同比减少 5.28%；二是电力市场化交易深化加剧竞争，平均售电单价降至 319.55 元 / 千千瓦时，同比大幅下降 10.25%；三是煤炭外销量价双降，外销煤量同比减少 9.59%，售价同比下降 5.21%。尽管面临不利局面，公司通过优化融资结构使财务费用同比下降 14.90%，并通过长协煤量价双控将入炉标煤单价降低 7.54%，有效对冲了部分经营压力。此外，公司前期收购的正蓝旗风电和北方多伦风电资产纳入合并范围，进一步夯实了新能源板块基础。
展望后续，随着内蒙古区域新能源大规模并网，火电机组利用小时数仍面临下行压力，且电力现货市场深化可能继续压制结算电价。同时，迎峰度冬期间电煤需求抬升及安监常态化可能导致燃料成本反弹，碳配额收紧亦将增加履约成本。然而，容量补偿机制的落地有望为火电提供新的收益支撑。
