本文来源：时代财经 作者：邱冬
8 月 25 日晚间，" 公装一哥 " 金螳螂（002081.SZ）披露半年报成绩单。
公司 2026 年上半年实现营业收入 80.91 亿元，同比下降 15.08%；归母净利润 3.08 亿元，同比下降 14.05%；经营活动产生的现金流量净额同比改善，增幅为 5.16%。
在建筑装饰行业整体 " 越冬 " 的背景下，这家多年蝉联装饰类、设计类榜单第一的龙头，正试图通过城市更新与装配式装修的政策红利、海外业务的加速兑现以及数字化管理与人工智能创新的三重引擎，重新定义自己的增长逻辑。
截至 2026 年二季度末，金螳螂累计已签约未完工订单金额达 186.08 亿元，其中上半年新签订单金额约 108 亿元，这一厚实的订单蓄水池，恰是观察金螳螂转型成色的最佳切口。
城市更新政策催化，装配式技术创新实现降本增效
建筑装饰行业正从新建工程规模扩张转向存量更新与增量需求协同驱动的结构转换期。今年 5 月，国务院印发《城市更新 " 十五五 " 规划》，明确提出 " 发展智能建造 "" 推广装配式装修 "" 稳步发展装配式建筑 " 等核心内容，为建筑装饰行业注入了一剂强心针。
有测算指出，" 十五五 " 期间，实施城镇老旧小区改造、老旧街区改造、老旧厂房改造、城市基础设施更新改造等城市更新重点任务，涉及直接投资规模巨大，将带动数十万亿元的投资和消费，为装配式建筑和装配式装修提供了广阔的应用场景。
在这一政策风口下，金螳螂深耕多年的城市更新业务迎来前所未有的施展空间，公司致力于构建城市更新全生命周期服务体系，打造涵盖前期咨询策划、中期建设管理、后期运营维护的一体化综合能力。
时代财经注意到，金螳螂的城市更新业务覆盖豪华酒店升级、历史街区保护、老旧小区改造、公共场馆翻新等多个细分领域。公司参建了苏州开明大戏院、杭州亚运公园、武汉民众乐园、喀什高台民居、浙江龙游大南门历史文化街区等标杆项目，并深度参与北京华尔道夫酒店、杭州西湖国宾馆、苏州金普顿竹辉酒店等高端酒店的升级工程。
装配式装修技术的持续迭代，则是金螳螂对冲传统装饰业务毛利率下滑的核心武器。例如，公司自主研发的高性能装配式干法墙地系统，解决了传统装修湿作业多、质量不稳定、环保性差等痛点，目前已在公司全面推广应用，可降低人工成本超 20%、缩短工期超 40%，有效提升项目的利润率。
值得注意的是，金螳螂还深耕豪华船舶内装技术研发，深度参与船舶内装材料体系、内装工程专项设计、BIM 数字化建设、装配式内装工艺的技术攻坚，并已有多项关键性技术突破，行业技术沉淀处于国内领先梯队。这种将装配式技术从建筑装饰向船舶等高端装备领域延伸的尝试，展现了公司技术研发的横向拓展能力。
海外业务从 " 战略蓝图 " 走向 " 业绩兑现 "
依托技术迭代与成本优势，金螳螂加速国际化布局打造第二增长曲线，海外业务正从 " 战略蓝图 " 走向 " 业绩兑现 "。
2026 年上半年，金螳螂境外业务合同产值同比增长约 41%，成为业绩新的增长极。从财务数据看，境外（含港澳台）业务成为上半年唯一实现正增长的主要区域市场，营收达到 6.81 亿元，同比增长 4.80%，占营收的比重从上年同期的 6.82% 提升至 8.42%。
金螳螂出海模式的独特性，在于其构建了 " 设计引领 + 装配式技术 + 属地化运营 " 的综合性解决方案。公司依托旗下全球顶尖的酒店设计品牌 HBA 的国际化影响力与前端设计资源优势，以设计为触点、以品牌为背书，精准触达全球高端酒店业主及投资机构，建立从设计到施工的业务转化通道，得以将 HBA 的设计合约高效转化为施工订单，这是难以被复制的海外竞争护城河。
在区域布局上，公司采取了清晰的梯度化、差异化策略。东南亚地区聚焦新加坡、马来西亚、菲律宾、越南等经济增速快、城镇化需求旺盛的国家，以装配式产品输出为核心抓手，重点覆盖高端酒店、商业设施与民生基建三类业态；港澳地区以高端酒店、商业综合体、精装住宅为主要业态，对标国际最高交付标准，充分发挥内地供应链的协同优势；非洲地区紧跟共建 " 一带一路 " 国家基建的步伐，重点布局东非、西非等热点区域，以民生公建项目为切入点，稳步建立属地关系网络与供应链节点。
海外项目的实际落地节奏，验证了这一战略的有效性。半年报披露，公司参建的项目覆盖高端酒店、商业综合体、机场枢纽及政务办公等多元业态，代表项目包括菲律宾马尼拉西城综合体、马来西亚沙巴洲际酒店、柬埔寨西港环海酒店、斐济苏瓦友谊广场、安哥拉罗安达国际会议中心、越南富国国际机场 T2 航站楼扩建项目等。这些项目横跨东南亚、非洲、太平洋岛国等多个区域，展现出公司全球化布局的广度与深度。
华泰证券在 4 月的一份研报中指出，金螳螂与越南 Sun Group 集团签署 23 亿美元战略合作备忘录，未来境外业务增长有望抵御境内周期下行影响。4 月 23 日，金螳螂披露成为富国国际机场扩建项目项下 T2 航站楼室内装修工程招标包的主要承包商，项目金额约 4 亿元人民币，这标志着 4 月 14 日公司与越南 Sun Group 签署的 23 亿美元战略合作备忘录，从意向阶段进入了具体项目落地阶段。
在东南亚、中东、非洲等新兴市场正处于城镇化与基建投资加速期的背景下，金螳螂在公装领域三十余年的技术积累与人才队伍，在这些发展中国家市场具有显著的降维打击优势。时代财经注意到，仅上半年金螳螂已披露的海外工程中标金额已达 10 亿元左右。随着境外业务合同产值 41% 的高增速在后续季度逐步转化为营业收入，海外业务有望真正成为公司穿越周期的第二增长曲线。
数智化转型获认可，AI 驱动管理升级
在行业面临持续挑战的背景下，金螳螂 2026 年一季度新签订单 48.96 亿元、二季度 59.34 亿元，连续多个季度保持增长，很大程度得益于其深耕建筑装饰行业三十余年所积淀的品牌效应，以及数字化管理体系的深度构建。
半年报披露，公司 1993 年成立于江苏苏州，是中国建筑装饰行业首家上市公司、国家高新技术企业，参与多项国家及行业标准制定，为首批国家级 " 装配式建筑产业基地 "、江苏省建筑绿色装饰装修工程技术研究中心。这种品牌溢价在具体业务中体现为，公司持续聚焦政府、央企、国企等优质客户及现金流稳健的优质项目，经营稳健性进一步凸显。
数字化管理体系的深度构建，是金螳螂区别于同行的最核心能力之一。公司构建了以项目管理指挥中心为核心、建筑信息模型（BIM）技术为支撑的数字化施工管理体系，全面赋能工程建设全生命周期管理。
项目管理指挥中心围绕工期、质量、安全等核心指标构建全过程动态管理体系，通过 RFID 射频识别、现场监控、智能识别等技术，实现对供应链工厂产能、材料到场、劳务用工量消耗等方面的数据分析、风险预警和资源协调；BIM 技术可实现多专业模型数据联动、施工冲突预判、数字化信息交付，提升跨专业协同效率与工程管理精细化水平，已具备成熟的落地应用能力。
人工智能技术的创新应用，则展现了金螳螂向数智化企业转型的决心。公司于 2024 年成立 AI 研发部，全面推进人工智能技术在设计、施工、人才、运营管理等环节的应用落地。
依托 AIGC 技术，公司已实现设计方案智能生成、材料效果可视化展示与效果图快速渲染，提升了设计效率与成果表现力。2026 年 1 月，公司《大模型赋能室内设计生成》项目，被评为 "2025 全国人工智能应用场景典型案例 "。
在 AI 的驱动下，施工现场的安全监控和工艺工法的知识共享为施工管理提供了极大的便利；法务合同智能评审、招标材料价格快速测算及工程多维度数据智能分析等业务环节的 AI 应用也提升了合规风控能力、定价效率及决策科学性，推动公司管理模式由经验驱动向数据驱动转变。
回看这份半年报，境外业务合同产值 41% 的高增长、城市更新的推进、装配式技术的持续迭代、数字化管理与 AI 创新的深度落地，以及 186 亿元的累计已签约未完工订单所构筑的营收蓄水池，共同勾勒出公司穿越周期的战略路径。
