来源：新浪港股
摩根士丹利发布研报称，维持中银香港（02388）" 减持 " 评级，上调中银 2026 至 2028 年每股盈利预测分别 1.5%、4.4% 及 5%，主要反映更强劲的资产负债表增长，目标价由 39.9 港元上调至 44.2 港元，认为在汇丰控股（00005）及渣打集团（02888）中可找到更佳风险回报机会。惟该行认为中银香港现价已反映估值，2026 年预测市盈率 12.8 倍，市账率 1.42 倍，现金股本回报率 11.4%，股息率 4.4%（加预测 1% 股份回购），估值并不便宜。
该行预计中银香港上半年税后盈利及税前盈利同比平稳，但按季或受非利息及非手续费收入影响而下跌。经营趋势好坏参半，银保业务及净息差较弱，但贷款增长及其他费用收入可作抵销。香港商业房地产信贷风险仍属可控，管理层将于中期业绩时公布 2026 至 2028 年股东回报计划详情，预期对股价有支持作用。
该行指出，市场焦点在于资本回报计划，预期管理层将在中期业绩公布详情，工具包括提高普通股派息比率至 40% 至 60% 区间上限、派发特别股息及股份回购。大摩预测上半年普通股中期息 0.58 元，但认为关键不在季度股息，而在于管理层愿意以多快速度减持过剩资本，以及公布的回报计划是否足以改变中期回报格局。
