随着油价回落强化了市场对美国通胀降温前景的乐观情绪，利率交易员周四终于不再完全定价美联储今年会加息……
行情数据显示，周四短期利率合约上涨，反映交易员正在削减对美联储加息的押注。
对于美联储 9 月议息会议，市场目前认为美联储在该次会议上按兵不动的概率已高达 68%，较前一天 59% 的概率进一步攀升。
市场周四利率定价进一步快速转变背后，无疑得益于两方面的因素：
首先是油价。自美国 2 月底袭击伊朗并引发供应冲击以来，国际基准油价一直是影响利率预期的重要因素之一。周四，随着交易员研判冲突释放的各种信号，油价下跌超过 2%，进一步强化了市场对美国通胀已经见顶的乐观预期。
从美债走势看，各期限美债收益率周四也普遍走低。截至纽约时段尾盘，2 年期美债收益率跌 5.24 个基点报 4.140%，5 年期美债收益率跌 6.71 个基点报 4.311%，10 年期美债收益率跌 5.16 个基点报 4.639%，30 年期美债收益率跌 3.96 个基点报 5.217%。
Finlayson 补充道，" 基于我们眼下掌握的数据，再谈论加息就显得有些不合时宜了。"
不过，值得注意的是，通胀数据接二连三的温和表现，目前仍未能令部分美联储鹰派官员偃旗息鼓。克利夫兰联储主席哈马克周四在俄亥俄州出席活动时就重申，鉴于通胀率自 2021 年以来始终高出 2% 的政策目标，她依然坚信加息具备合理性。
在美联储上月的议息会议中，包括哈马克在内的三位美联储官员投下了反对票，主张该次会议应直接加息而非维持利率不变。美联储 6 月公布的利率点阵图中值则暗示，美联储官员预计今年晚些时候将加息一次。
因而，对于债市的未来前景，目前部分市场人士态度仍较为谨慎。
Natixis North America 美国利率策略主管 John Briggs 认为，月底核心 PCE 物价指数出现温和读数的预期，早已被债市近期这波上涨消化完毕。接下来债券收益率想进一步下行恐怕将难上加难。
Briggs 还提醒投资者密切防范沃什即将于 8 月下旬在杰克逊霍尔全球央行年会上发表的讲话—— " 即便只是为了树立政策公信力，也可能成为他释放鹰派信号的绝佳窗口。"Briggs 表示，在这一关键时点到来前的几周内 Natixis 正采取更为审慎的配置策略，整体偏好收益率曲线的中端以及曲线陡峭化交易。
宏观策略师 Edward Harrison 则认为，" 市场目前预期美联储今年可能连一次加息都没有。但如果这一预期被证明是错误的，且当前温和的通缩趋势出现逆转，市场可能会预期美联储因政策滞后而在 12 月加息 50 个基点，从而推高整条收益率曲线的收益率。"
