7 月 26 日晚间，晨丰科技（SH603685，股价 26.00 元，市值 65.77 亿元）发布《对外投资建设风电项目的公告》。
公告显示，公司第四届董事会 2026 年第六次临时会议于 7 月 24 日审议通过相关议案，宣布拟在内蒙古自治区投资建设两大上网消纳风电项目，总投资规模合计达到 11.8 亿元。
《每日经济新闻》记者注意到，2025 年公司实现归母净利润 2204.22 万元，同比增长 173.96%，这笔接近 11.8 亿元的投资，标志着晨丰科技在 " 照明 + 新能源 " 双主业战略下的新能源版图正加速扩张。
根据公告，这两大项目的预期税后投资收益率分别可达 7.18% 和 7.02%。然而，面对远超公司年度净利润的投资体量，公司明确表示本次投资资金来源为自有资金及银行贷款，这也使得短期的现金流承压与项目运营风险成为无法忽视的挑战。
公司新能源版图加速扩容
晨丰科技此次披露的对外投资计划主要包含两个位于内蒙古自治区的风电项目，合计规划新建风电规模达到 30 万千瓦。
其一为 " 科右中旗北方电网新能源有限公司兴安盟科尔沁右翼中旗 10 万千瓦上网消纳风电项目 "（以下简称科右风电项目），该项目建设地点位于内蒙古自治区兴安盟科尔沁右翼中旗，由公司全资孙公司科右中旗北方电网新能源有限公司负责投资建设。
该项目总投资为 3.60 亿元，建设内容包括新建 1 座 220kV 升压站，配套建设 1.25MW/5MWh 储能系统，以及 10 台单机容量 10MW 的风力发电机组及配套设施，预计建设期约 9 个月，预计投资收益率（税后）为 7.18%。
其二为 " 开鲁县北方电网新能源有限公司通辽市开鲁县 20 万千瓦上网消纳风电项目 "（以下简称开鲁风电项目），建设地点位于通辽市开鲁县，由公司全资孙公司开鲁县北方电网新能源有限公司实施。
该项目总投资规模更大，达到 8.20 亿元，规划新建单机容量 8MW 风机 8 台、8.5MW 风机 16 台，配套建设 20MW/10MWh 储能电站，预计建设期约 11 个月，预计投资收益率（税后）为 7.02%。两项工程均预计于 2026 年 8 月 15 日开工。
《每日经济新闻》记者注意到，这一投资计划并非无迹可寻。在晨丰科技发布的 2025 年年度报告中，公司明确提出已形成成熟稳定的 " 照明结构组件制造 + 新能源电力综合服务 " 双主业并行、协同发展的业务格局。
2025 年，晨丰科技新能源业务板块实现营业收入 2.36 亿元，同比增长 42.21%，占公司营业收入比重已达 20.87%，正逐步成为公司业绩增长的核心引擎。截至 2025 年末，晨丰科技已建成并投入运营的新能源装机容量为 191.17 兆瓦。
值得注意的是，晨丰科技在年报中已提前 " 预告 "，计划在未来两年内新增新能源装机容量 320 兆瓦。此次 30 万千瓦风电项目的落地，正是该战略目标的直接兑现。
晨丰科技在公告中对此次投资的市场定位给出了分析，指出项目位于风资源富集区，具备大规模开发条件。同时，科右风电项目不仅符合国家能源产业政策，还能够调整东北地区目前煤电过多的能源结构；其开发建设有助于推动公司在本地的增量配电项目早日落地实施，在兴安盟打造产业园区投资洼地，吸引更多企业入驻和产业聚集。
贷款入场对冲现金流压力
尽管 7% 左右的预期收益率展现了良好的商业前景，但合计约 11.8 亿元的投资金额对晨丰科技现有的资产结构而言，可谓一次 " 杠杆上的冲刺 "。
《每日经济新闻》记者注意到，晨丰科技在公告中披露，本次投资的出资方式为现金出资，资金来源为公司自有资金及银行贷款。
从晨丰科技 2025 年的财务数据来看，公司总资产为 37.87 亿元，归母净资产为 20.06 亿元。2025 年全年，公司经营活动产生的现金流量净额为 3.72 亿元；截至 2025 年末，公司货币资金余额为 5.13 亿元。
《每日经济新闻》记者注意到，晨丰科技已背负一定的债务压力，2025 年末其短期借款为 2.43 亿元，长期借款高达 8.87 亿元，一年内到期的非流动负债为 1.39 亿元。在这样的资金盘子下，启动总投资达 11.80 亿元的风电项目，显然需要依赖外部银行贷款的支撑。
对于巨额投资带来的资金考验，晨丰科技在公告中发出了明确的风险提示。公司表示，" 上述项目启动后，短期内将会对公司现金流造成一定压力；公司将进一步加大建设资金统筹力度，保障拟建项目按进展情况分期分批投入资金 "。
此外，晨丰科技也指出：" 项目可能会受宏观经济、行业政策、市场环境、经营管理、社会环境等因素的影响，未来收益存在一定的不确定性风险。"
不仅如此，风电项目的建设落地本身也存在周期性变数。晨丰科技同样在风险提示中强调：" 项目在前期筹备及建设实施阶段，可能受相关政策、法规、市场等方面的不确定因素影响，存在无法按计划进度开工建设及投产的风险。"
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