今年以来，结构性行情持续演绎，部分主动权益基金净值表现突出，年内收益率超过 50% 的产品数量已形成一定规模。财联社记者据 Wind 数据统计，截至 5 月 27 日，主动权益基金中，年内复权单位净值增长率超过 50% 的产品共有 338 只。
从业绩靠前产品看，方正富邦核心优势、财通多策略福鑫、华商均衡成长、前海开源沪港深乐享生活、华商致远回报、财通匠心优选一年持有、财通景气甄选一年持有、广发远见智选、财通集成电路产业、财通成长优选等基金均排在榜单前列，年内收益率多在 80% 以上。
净值快速抬升的同时，申购端也在收紧。
财联社记者据 Wind 最新数据统计，剔除持有期、定开及部分因份额设计本身不开放申购的产品后，年内收益率超过 50% 的主动权益及 QDII 权益类基金共有 305 只，其中 44 只当前处于暂停大额申购或暂停申购状态，占比约 14.43%。其中，41 只为暂停大额申购，3 只为暂停申购。
5 月以来，多只年内绩优基金发布暂停大额申购或暂停申购公告，限购动作明显增多。部分产品在短期业绩出圈后迅速收紧申购端，既有单日单账户限额 10 万元、30 万元的大额申购限制，也有降至 1 万元、1000 元乃至更低水平的严格限购。
如方正富邦核心优势。公告显示，方正富邦基金决定自 5 月 28 日起，对方正富邦核心优势混合单日单个基金账户单笔或多笔累计金额超过 30 万元的申购、转换转入及定期定额投资业务进行限制，30 万元及以下相关业务正常办理。Wind 数据显示，方正富邦核心优势 A 年内收益率达 98.97%，在主动权益基金中位居前列。
金梓才管理的两只绩优产品也在近期相继限购。财通成长优选自 5 月 27 日起暂停大额申购、定投及转换转入，单日单账户限额为 1 万元；财通集成电路产业也于 5 月 28 日公告，自当日起暂停接受单日单个基金账户超过 1 万元的申购、定投及转换转入申请。前者年内收益率达到 86.32%，后者年内收益率为 88.67%。
广发远见智选的限额则进一步收紧至千元级别。广发基金 5 月 15 日公告称，自 5 月 18 日起，广发远见智选混合单日单个基金账户申购、定投及转换转入限额调整为 1000 元。从规模变化看，该基金一季度末规模已由 2025 年末的 2.57 亿元增至 119.86 亿元，单季度增加 117.29 亿元，在业绩出圈、规模快速放大后，该基金申购端随之收紧。
除上述产品外，5 月发布限购公告的绩优基金还包括前海开源沪港深乐享生活、易方达远见成长、永赢先锋半导体智选、金信量化精选等。前海开源沪港深乐享生活自 5 月 14 日起暂停申购、定投及转换转入，直接闭门谢客；易方达远见成长、永赢先锋半导体智选则分别将单日单账户限额设为 10 万元；金信量化精选自 5 月 15 日起暂停 100 万元以上大额申购。
不同产品限额高低不一，但共同之处都是在净值涨幅较大、资金关注度上升后，对申购节奏进行管理。
" 业绩越好越限购 " 背后：控规模、防追高，也是在保护策略容量
整体来看，今年以来多只绩优基金加入限流、控流行列，高收益产品收紧申购正在成为行业内较为常见的现象。
从公告表述看，相关基金限购原因多指向 " 保证基金平稳运作 "、" 保护基金份额持有人利益 "。绩优基金在短期收益快速抬升后，往往更容易吸引资金集中申购。若申购规模在短时间内快速放大，既可能影响原持有人利益，也会加大基金经理建仓、调仓和组合管理难度。
一位基金渠道人士向财联社记者指出，对主动权益基金而言，规模并非越大越好。尤其是今年收益靠前的产品，较多集中在科技成长、半导体、人工智能、港股科技、全球科技等高弹性方向。这类资产短期波动较大，部分细分赛道成交活跃度、持仓集中度和交易拥挤度也更容易变化。基金规模快速膨胀后，基金经理在个股选择、组合换手和流动性管理上的约束都会增加。
因此，限购是基金公司在业绩出圈、资金关注度上升后，对产品规模和投资者申购节奏进行管理的一种方式。对原持有人而言，限购有助于降低短期资金大进大出对组合运作的扰动；对新投资者而言，也是在一定程度上提示追高风险。
业内人士指出，限购有助于引导投资者理性投资，避免在基金短期涨幅较大后盲目追高入场。对于波动较高的权益基金，与其在净值快速上涨后一次性买入，不如通过分批买入、定投等方式平滑成本，降低择时压力。
需要注意的是，QDII 基金的限购还可能受到外汇额度、境外市场交易安排、海外资产流动性等因素影响，其限购逻辑与 A 股主动权益基金并不完全相同。
随着绩优基金数量增加，限购也从个别爆款产品扩散到更多高弹性产品之中。对基金公司来说，业绩带来的关注度固然重要，但在规模、流动性、持有人结构和策略容量之间取得平衡，正成为绩优产品持续运作中更现实的课题。
