2026 年一季度，碳酸锂价格从 2025 年约 7.5 万元 / 吨的低点上涨至突破 18 万元 / 吨，涨幅超过一倍，持续两年多的锂价下行周期结束。但产业链并未同步回暖，呈现明显分化。 上游资源企业成为本轮景气复苏的主要受益者。天齐锂业预计一季度归母净利润为 17 亿至 20 亿元，同比增长 1530% 至 1818%；赣锋锂业实现扭亏为盈；盐湖股份净利润同比增长 147.44%；天华新能净利润预增超 275 倍。其高增长主要源于去年同期基数较低及锂价大幅回升带来的利润修复。 下游电池龙头企业宁德时代一季度营收达 1291 亿元，归母净利润 207.38 亿元，电池销量突破 200GWh，国内市占率达 47.7%。其增长动力来自市场份额提升和储能业务快速增长，但已开始承受碳酸锂涨价带来的成本压力。 中游材料企业处境相对艰难。龙蟠科技虽在一季度实现盈利同比大幅增长，但仅为 2023 年以来首次扭亏为盈，整体仍面临成本上升与竞争加剧的双重挑战。 关于锂价后续走势，产业链普遍预期将维持紧平衡状态。天齐锂业判断 2026 年全球锂行业整体处于紧平衡，上半年锂矿供应偏紧；赣锋锂业亦持类似观点，并指出高油价可能加速新能源对传统能源的替代，进一步推升锂需求；真锂研究创始人墨柯预计锂价在上半年继续上行，三季度大概率延续这一趋势。市场研究机构分析认为，2026 年锂供需或存在供给缺口。 长期来看，锂电产业链正经历深度重塑：上游产能出清接近尾声，资源稀缺性重新定价；中游持续承压；下游龙头虽具备较强抗周期能力，但对原材料涨价容忍度有限。天齐锂业、赣锋锂业等头部企业正加快资源端布局，为下一轮周期储备竞争力。
网通社汽车频道
1小时前
