上市首年，云汉芯城便交出了一份令市场瞩目的成绩单。
4 月 14 日晚间，云汉芯城发布了 2025 年年报和 2026 年一季报。2025 年，公司实现营业收入 32.38 亿元，同比增长 25.62%；归母净利润 9888.20 万元，同比增长 12.02%。2026 年一季度，增长趋势加速，营收 11.49 亿元，归母净利润 5162.53 万元，同比分别增长 79.46% 和 152%。以数字化、人工智能驱动的电子元器件线上销售及产业互联网延伸服务，已成为公司稳定的业绩增长器。
2025 年业绩、资产跃升
一季度净利润超去年全年一半
对云汉芯城的投资者而言，公司刚刚披露的年报和一季报算得上一剂强心针。公司资产规模在上市当年实现跨越式增长。截至 2025 年末，总资产为 17.38 亿元，较年初增长 60.77%；归属于上市公司股东的所有者权益为 12.16 亿元，较年初增长 62.48%。资产负债率降至 29.89%，较年初下降 0.92 个百分点。资产扩张一方面来自首次公开发行股票募集资金净额近 3.72 亿元，另一方面来自业务规模扩大带来的应收账款、存货等经营性资产的增加。
值得一提的是，每年第一季度，受春节假期及下游厂商年初库存调整影响，往往是全年营收和利润的相对低点。回顾云汉芯城 2025 年各季度数据，第一季度至第四季度营收分别为 6.4 亿元、7.99 亿元、7.89 亿元和 10.08 亿元，净利润分别为 2048.62 万元、3343.41 万元、2753.99 万元和 1742.16 万元，其中，第四季度净利润环比有所回落，主要受年末资产减值计提、费用结算等季节性因素影响。
然而，与年报同期披露的 2026 年一季报数据显示，2026 年一季度，公司实现营业收入 11.49 亿元，同比增长 79.46%；归属于上市公司股东的净利润 5162.53 万元，同比增长 152.00%；扣非净利润 4765.17 万元，同比增长 181.77%。仅第一季度实现的净利润，已达到 2025 年全年净利润的 52.21%，呈现出 " 淡季不淡 " 的强劲势头。
此外，从其他经营数据来看，云汉芯城的业务规模扩张仍在加速。截至 2026 年一季度末，应收账款为 7.26 亿元，较期初增长 49.06%，预付款项 1.42 亿元，较期初增长 103.07%，短期借款 3.85 亿元，较期初增长 165.60%。上述数据的变动，公司表示主要是由于业务规模增长、预付供应商货款增加、销售规模扩大对营运资金的需求扩大导致，也进一步展现了公司在行业整体高景气周期下，主动加大备货力度以锁定上游资源、积极加杠杆抢占市场份额的进取姿态，以及管理层对未来订单交付能力的强大信心。
在传统的淡季就交出了上述成绩单，不仅展现了云汉芯城强劲的增长动力，也为全年业绩表现提供了想象空间。
平台订单与客单价双升
电子产业数据资产构筑核心壁垒
那么，云汉芯城的增长从何而来？
年报显示，公司主营业务为电子元器件销售，2025 年该业务收入 32.06 亿元，占营业收入的 99.01%，同比增长 26.29%。其中，半导体器件收入 19.19 亿元，同比增长 32.67%；被动器件收入 5.37 亿元，同比增长 29.76%；连接器收入 5.23 亿元，同比增长 17.02%。境外业务收入 2.97 亿元，同比增长 89.74%，显示国际化布局初见成效。
截至 2025 年末，云汉芯城线上平台累计注册用户数量为 77.89 万个，较上年同期末增长 11.83%。交易客户数量为 5.66 万个，同比增长 11.87%。订单数量达到 83.16 万笔，较上年同期的 66.04 万笔增长 25.94%。订单增幅显著超过注册用户增幅，表明新增用户不仅数量增加，而且交易转化效率较高，属于高质量用户。
此外，年报显示，公司近年来重点推进的 " 芯晶采 " 企业内采平台和互联网 + 授权代理等产业互联网延伸服务，云汉 " 芯晶采 " 能为客户提供定制化一站式供应链服务，而互联网 + 授权代理的创新模式则能有效匹配原厂资源，提升平台批量需求的服务能力。这些服务也将成为驱动业绩增长的核心引擎。
更值得关注的是客单价的提升。2025 年平台客单价为 5.72 万元，较 2024 年的 5.10 万元增长 12.16%。在订单数量增长超过 25% 的同时，客单价也实现两位数增长，说明 " 芯晶采 " 平台在服务中大型客户、提升单客交易价值方面发挥了实质性作用。平均订单金额为 0.39 万元，与上年持平，反映出公司在中大型订单和小批量订单之间保持了均衡。
除了前端平台能力，公司在电子产业数据资产方面的长期积累构成了后端核心竞争力。自 2011 年上线商城以来，始终坚持 " 一切业务在线化、一切业务数据化、一切数据业务化、一切服务 AI 化 " 的发展理念。截至 2025 年末，公司已形成覆盖 SPU 商品条目 5191.14 万条，日可售 SKU 数 2779.55 万个，结构化参数替代关系数据 1.05 亿条，国产替代数据 214.32 万条，黄金样品数据库 13.52 万条。这些数据资产为智能选型、替代推荐、质量识别、风险预警和供应链协同提供了基础支撑。
公司在此基础上持续推动 AI 能力集成，已推出 AI 采购助手 " 芯灵通 "、智能备货模型等一系列 AI 应用，在智能问答、型号推荐、国产替代、风险预警和备货规划等场景中提升服务效率和用户体验。公司累计取得 18 项发明专利和 255 项软件著作权，设有经 CNAS 认可的电子元器件检测实验室。这些技术投入正在转化为实际的运营效率和客户黏性。
在供应链端，公司积极构建全球协同的供应网络，与全球近 4900 家供应商建立合作关系，覆盖国际知名品牌原厂及代理商、国内原厂和优质分销商。多层次的供应网络增强了供给整合能力，提升了产品覆盖广度和交付保障能力。
上市首年推分红转增
募投项目进度超 60%
2025 年 9 月 30 日，云汉芯城在深圳证券交易所创业板正式挂牌上市。值得关注的是，上市首年，公司即推出了包含现金分红与资本公积金转增股本的利润分配方案。
根据董事会审议通过的预案，以总股本 6511.61 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 5 元（含税），预计分派现金股利 3255.80 万元；同时进行资本公积金转增股本，每 10 股转增 3 股，预计转增股本 1953.48 万股。据了解，在电子元器件流通行业上市公司中，上市首年即同时实施现金分红和转增的案例较为少见，这一方案体现了公司在快速扩张阶段对股东回报的重视。
募集资金使用方面，公司首次公开发行股票募集资金净额为 3.72 亿元。截至 2025 年 12 月 31 日，累计直接投入募投项目 2.15 亿元，其中 2025 年度使用 2.04 亿元。核心募投项目 " 大数据中心及元器件交易平台升级项目 " 投资进度达到 61.26%。公司已使用募集资金置换预先投入的自筹资金 2.01 亿元。
值得注意的是，云汉芯城正站在一个风口上：全球半导体市场正进入新一轮强周期。
据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2025 年全球半导体销售额达到 7956 亿美元，同比增长 26.2%，并预计 2026 年仍将保持增长。我国电子信息制造业 2025 年增加值同比增长 10.6%，集成电路产量增长 10.9%。人工智能基础设施、新能源汽车、工业机器人、低空经济、商业航天等应用领域持续带动电子元器件需求增长。
云汉芯城在中小批量细分市场已形成一定品牌影响力和客户基础，累计服务企业客户超过 18 万家，客户覆盖人工智能、机器人、物联网、汽车电子、工业控制、新能源和消费电子等多个领域。此外，公司自主研发的国产化垂直搜索引擎，依托超 200 万条替代关系数据，能够在客户上传进口芯片型号后，秒级推荐参数、封装、功能高度匹配的国产器件，目前，公司已与超过 1000 家国产器件厂商建立稳定合作关系，平台可售国产型号数量 120 万，帮助超 4000 家制造企业完成国产化替代专项服务，累计服务超 7.3 万家国产元器件采购客户，一方面实现了供需两端的高效匹配，另一方面则是加速了国产芯片的应用推广。
伴随人工智能算力需求爆发式增长、新能源汽车渗透率持续走高、工业智能化进程不断加速，电子供应链的稳定性与效率日渐成为全球制造业关注的焦点。云汉芯城以数字化重构电子产业供应链的路径，正逐步展现出其独特的商业价值与产业意义。
（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）
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