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4 月以来，受下游需求攀升及原材料价格上涨影响，建滔积层板（01888.HK）等覆铜板（CCL）企业陆续启动新一轮涨价。
财联社记者注意到，AI 驱动下高端 CCL 持续迭代，目前产业链正围绕高等级覆铜板密集布局相关项目。分析人士认为，Q3 将进入传统旺季，叠加 AI 算力需求提速，覆铜板价格涨势有望延续，但未来随着新增产能释放，涨幅将收窄。
覆铜板掀涨价潮
根据上市公司近期披露的 2025 年业绩报告，多家覆铜板上市公司归母净利润报喜。其中，华正新材（603186.SH）同比扭亏为盈，生益科技（600183.SH）同比增长 91.76%，金安国纪（002636.SZ）预计同比增长 655.53%-871.40%，南亚新材（688519.SH）同比增长 377.60%。覆铜板销量及售价上行、高附加值产品占比提升成为各家业绩增长的核心驱动力。
问及去年业绩增长的原因，南亚新材证券部工作人员对财联社记者表示，主要是产品结构转型，高端产品的利润和量都有相应起色。
近年来，AI 服务器等应用的加速渗透令高端 PCB 需求激增，驱动上游基材 CCL 量价齐升。
部分覆铜板厂商调价动作贯穿去年全年。西部证券研报指出，自 2025 年 12 月起，建滔、南亚新材等主流厂商密集发布调价函，覆铜板价格单周最大涨幅达 10%-20%。
进入 2026 年涨价并未有降温迹象，国际巨头率先宣布提价。
据媒体报道，继日本半导体材料巨头 Resonac 宣布将铜箔基板及黏合胶片售价上调 30% 以上之后，三菱瓦斯化学也宣布 4 月 1 日起对覆铜板、铜箔树脂片等全系列高端 PCB 材料涨价 30%。建滔近日亦发布涨价通知表示：近期化工产品暴涨且供应紧张，导致覆铜板成本急剧上升，故将所有板料、PP（半固化片）价格上调 10%。
就是否跟涨问题，一位 A 股覆铜板公司相关负责人向财联社记者坦言，" 肯定会涨，但涨幅不一定是 10%。可能低端的产品涨幅高一些，而高端产品因为本来利润就很高，调幅就会视与客户的合作关系进行相应调整，最终还是要转嫁成本。"
南亚新材证券部人士对以投资者身份致电的财联社记者表示，调价是有过程的，公司会根据原材料价格、市场信息及合作进度等情况灵活应对；华正新材人士同样表示，公司是根据客户、订单、产品的情况去动态调整价格，不是一概而论。
金安国纪证券部工作人员则表示，公司产品价格一直是随行就市，根据行业趋势、原材料情况、市场行情、自身产能产量等随时调整。" 大家如果都调了，我们也是一样的。"
" 当前覆铜板涨价主因在于铜箔、树脂、电子布等原材料成本上行，此外，AI 服务器高频需求也带动高速板材需求爆发。" 艾媒咨询 CEO 兼首席分析师张毅告诉财联社记者，目前涨价具备足够大的供需支撑，3-5 年内随着新增产能逐步释放，涨价幅度将趋于收敛。
A 股厂商竞相布局高端 CCL
高阶 CCL 通常是面对高速、高频应用研发的先进覆铜板材料，具备低介电常数、超低介质损耗因子、高耐热性等特性，常采用低损耗树脂与高模量玻璃纤维布，适用于 AI 服务器、5G/6G 基站、车载雷达和卫星通信等对信号完整性和散热要求极高的场景。
根据台光电去年 10 月法人说明会的数据，2024-2027 年高端 CCL 市场预计将以 40% 的 CAGR 加速发展，增速高于 2018-2021 年 21% 的 CAGR。
为紧抓景气周期红利，多家上市公司实施再融资事项，资金主要投向于高阶 CCL。据了解，高端 CCL 根据信号传输性能可分为 M7/M8/M9 等不同规格，市场主流厂商竞相布局此类产品。
有业内人士向财联社记者表示，" 因为技术在不停的迭代，作为生产厂家，我们现有的工业生产线，以及未来的投入，都要往这个方向去布局。"
其中，华正新材近期披露定增预案，拟募集资金不超过 12 亿元，用于建设年产 1200 万张高等级覆铜板项目等；金安国纪拟定增募资不超过 13 亿元，用于建设年产 4000 万平方米高等级覆铜板项目和研发中心建设项目，重点布局高频高速覆铜板、耐高温特种覆铜板、高 Tg 覆铜板及无卤无铅 FR-4 等高性能、特殊性能产品线，同步配置部分产能用于通用型 FR-4 覆铜板生产。
在高速覆铜板这一赛道，南亚新材进度较快，其 M6-M8 产品已批量应用于国内头部算力客户，M9 层级处于 NPI 项目导入阶段，M10 等级产品目前处在海外核心算力终端认证过程中；超声电子（000823.SZ）方面 1 月份称，公司 M6 到 M10 覆铜板尚在研发中，未形成批量生产。
厂商扎堆布局高阶 CCL 引发市场人士对新一轮内卷式竞争的担忧。
在张毅看来，高端产品毛利高，国产替代空间大，是行业厂商借此跳出低端同质化竞争的重要契机。因技术壁垒较高，短期不易出现恶性竞争，具备技术、供应链及客户优势的企业无需过度担忧。但中长期来看，需警惕大量企业及资本扎堆同类产品带来的结构性过剩与低价竞争风险。
