2026 年一季度国内具身智能赛道融资超 200 起，日均吸金 3.3 亿元

2026 年一季度，国内具身智能赛道股权融资事件超过 200 起，累计融资额超 300 亿元，日均资金流入约 3.3 亿元。其中，仅 3 月具身机器人本体及核心零部件领域披露融资超 35 笔，一季度相关领域融资总数逾 80 笔，融资数量与规模均创历史新高。 大额融资显著集中于头部企业。一季度共披露 16 笔 10 亿元以上融资，其中 3 月有 8 笔，涉及松延动力、银河通用、极佳视界、星动纪元、帕西尼、光轮智能、灵初智能和至简动力；2 月 6 笔，包括逐际动力、灵心巧手、星海图、智平方、千寻智能和安徽神玑；1 月 2 笔，来自强脑科技和自变量。相比之下，2025 年全年同类规模融资仅 6 起。 部分企业在 A 轮即获得超 10 亿元融资，如光轮智能、灵初智能和至简动力，打破传统创投逻辑中 A 轮融资通常为数千万元的惯例。银河通用在 3 月完成 25 亿元融资，叠加 2025 年底的 3 亿美元融资，三个月内累计融资近 50 亿元。灵初智能和至简动力也在 3 月各自完成 20 亿元融资。 资本结构发生明显变化，国家人工智能产业基金、国开金融及多地地方国资平台成为主要投资方，北京机器人产业基金、锡创投、深创投等通过系统性布局推动区域新质生产力发展。同时，部分投资人出于 " 错失恐惧 " 心理，采取 " 宁肯投贵，不能踏空 " 策略，助推估值快速攀升。 目前，国内已有十余家具身智能企业估值超百亿元，银河通用、星海图、千寻智能估值突破 200 亿元。部分资本因难以进入头部项目，转向早期企业。至简动力成立半年内完成 5 轮融资，累计 20 亿元；曦诺未来、章鱼动力、RoboParty 等早期项目亦获亿元级融资。 商业化进展方面，优必选 2025 年总营收 20.01 亿元，同比增长 53.3%，其中全尺寸人形机器人收入达 8.21 亿元，占比 41.1%，销量 1079 台，同比激增 35866.7%。宇树科技 2025 年营收 17.08 亿元，同比增长 335%，扣非净利润 6 亿元，人形机器人出货量超 5500 台，收入占比 51.53%。越疆机器人具身智能产品收入约 2000 万元，同比增长 418.8%。 上游供应链企业同步受益。黑芝麻智能 2025 年具身智能业务收入 9630 万元，毛利率 48.7%；速腾聚创机器人用激光雷达销量 30.3 万台，机器人业务营收 7.09 亿元，毛利率 39.7%；拓普集团机器人执行器业务营收 1359.12 万元，毛利率 28.25%。蓝思科技 2025 年机器人出货量超万台，营收超 10 亿元。 尽管部分企业已实现产品交付和收入闭环，行业整体仍处于亏损或微利阶段。2026 年，赛道竞争焦点正从融资能力转向供应链管理、成本控制及客户复购能力。市场预计人形机器人出货量将从 2025 年的万余台增至数万台。