A 股 " 芯片大牛股 " 寒武纪还在上涨续创新高。
今日盘中寒武纪股价一度大涨超 12%，最高触及 966.8 元，现报 958.21 元，最新市值为 4008 亿元。成交额达 117 亿元，位居 A 股成交榜第二位。年内累计涨幅超 40%。
寒武纪为何大涨？
资料显示，寒武纪成立于 2016 年，是全球领先的 AI 芯片设计公司。创立之初，公司凭借与华为的合作，将自研 AI 处理器集成到麒麟芯片，推出全球首款支持 AI 运算的移动芯片，在业内一举成名。
然而，依赖芯片 IP 授权的商业模式天然存在天花板，而与华为的合作在数年后终止，使寒武纪迅速陷入过度依赖单一客户的困境。
与此同时，公司坚持高强度研发投入，早期阶段研发费用常年高于营收规模。寒武纪多次被市场质疑 " 故事很大，盈利遥遥无期 "。
近两年，寒武纪逐步从 IP 授权业务转向自研自销 AI 加速卡、训练 / 推理芯片和整机系统解决方案，切入国产算力替代和大模型推理训练需求爆发的市场。
寒武纪近期股价大幅上涨，主要受到以下几个因素的推动：
1、业绩扭亏为盈，基本面改善
寒武纪在 2024 年 Q4 实现历史首个单季度盈利，营收约 9.89 亿元，净利润 2.72 亿元，这是其上市以来首次盈利记录。
2025 年 Q1 延续增长趋势，Q1 营收 11.11 亿元，同比大增 4230.22%，归母净利润 3.55 亿元，扣非净利润 2.76 亿元，扭转长期亏损态势。
这种业绩催化成为股价大涨的重要推动力。
不久前国家网信办约谈英伟达，市场担忧其芯片存在安全风险，促使国内企业转向国产 AI 芯片，寒武纪作为龙头受益。
浙商证券在研报中指出，美国持续收紧 A100、H800 等高性能 AI 芯片出口，这为国产芯片提供了替代窗口。尽管 H20 放开出口将短期加剧竞争，但中长期看，自主可控仍是主线，政策与应用倾斜将持续利好本土厂商。
板块上，近几个月，A 股算力板块全面走强，半导体、AI 芯片、AI 服务器、光模块等相关板块成为投资热点。
3、市场传闻催化（部分已被辟谣）
传言显示，公司载板在景硕明年订了 50 万颗，当下单月 2 万颗，对应等效 690 的颗数，ASP8-10W，可预期 2026 年带来 300 亿— 400 亿元收入，且下半年业绩有望超预期，全年收入有冲击 100 亿元的潜力。
8 月 12 日晚间，国产 AI 芯片厂商寒武纪在互动平台表示，公司关注到网上传播的，关于公司在某厂商预定大量载板订单、收入预测、新产品情况、送样及潜在客户、供应链等相关信息均为误导市场的不实信息。
市场还流传 "DeepSeek-R2" 新品即将推出等消息，引发市场猜测。寒武纪芯片适配大模型训练，市场预期其订单增长。
不过据腾讯科技消息，有接近 DeepSeek 的知情人士回应称，网传 DeepSeek 下一代大模型 DeepSeek-R2 即将发布的说法不实，且该模型 8 月份并无发布安排。
26 年空间怎么看？
中信证券表示，当前半导体周期仍处于上行通道，其中 AI 持续强劲，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。
展望未来，AI 仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端 AI 需求持续，另一方面终端 AI 应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续 AI 产业发展过程中的受益程度有望显著提升，从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线，其中云端看国产替代，终端看下游增量。
寒武纪股价近日走强，市场密切关注公司 8 月底发布的半年报，业绩趋势待进一步确认。
有分析认为，随着最近寒武纪基本面的变化，寒武纪 26 年预期逐渐清晰，整个空间能有更大想象空间。展望 26 年寒武纪整体上还是相对乐观趋势。
浙商证券预计寒武纪 25-27 年分别实现收入 75.3 亿、134.6 亿、205.6 亿，同比增速为 541%、79%、53%；归属母公司股东的净利润为 18.3 亿、28.2 亿、46.5 亿。对应 25-27 年 PE 估值分别为 162、105、64 倍，维持 " 买入 " 评级。
