市场评价一家企业是否 " 受尊敬 "，不仅以利润、市值和规模为标尺，对社会的长远贡献与责任担当同样重要。研发投入虽不会立刻体现在利润表里，却是企业在技术浪潮中押注未来的长期筹码，是构筑技术壁垒、对冲周期波动的真实底气。
在科技自立自强与产业升级双重驱动下，A 股上市公司的研发投入正在成为观察中国经济动能转换的一个窗口。经观 " 中国上市公司综合价值评估体系 " 显示，以 2023 — 2025 年研发费用连续正增长为口径，A 股共有 1334 家上市公司连续三年加大研发投入，占全部 5239 家 A 股公司的 25.5%，相当于每四家 A 股公司中就有一家。
从行业分布看，这 1334 家公司覆盖 30 个一级行业。电子行业以 209 家居首，占比 15.67%；机械设备 189 家次之，占比 14.17%；汽车 138 家、电力设备 125 家、基础化工 112 家、医药生物 89 家、计算机 62 家、有色金属 43 家、通信 39 家、食品饮料 37 家进入前十，前十行业合计占比约 78.2%。
这组数据说明，研发投入连续增长并非少数行业的偶发现象，而是集中出现在先进制造、硬科技和生命健康等方向。电子、机械设备、汽车、电力设备、基础化工、医药生物六个行业合计超过 860 家，构成研发投入连续增长企业的主体。制造业和实体产业既是研发投入的承载者，也是创新转化为产业竞争力的主要现场。
研发百强：头部集中、区域集聚、增速分化
研发投入具有规模大、周期长、见效慢的特征，能够持续以百亿级资金投入研发的企业，既需要雄厚的资源禀赋，也需要穿越周期的战略定力。2025 年研发费用百强榜（见下图）显示，百强企业合计投入达 4569.08 亿元，其中前十家企业合计投入 2146.56 亿元，占百强总额的 47%；前五十家合计 3792.59 亿元，占比升至 83.0%。百强入围门槛为 11.70 亿元，第 50 名科伦药业为 22.05 亿元，而榜首比亚迪达 579.78 亿元，是入围门槛的 49 倍。可见，即便在百强内部，研发资源也进一步向头部集中。
从行业分布看，百强企业共覆盖 17 个一级行业。按企业数量统计，电子 22 家居首，电力设备 16 家、汽车 11 家、医药生物 10 家、机械设备 9 家、计算机 7 家，前六大行业合计 75 家，占百强企业总数的 75%，反映出研发投入正加快向先进制造、硬科技和生命健康等方向集聚。
从区域分布看，长三角 39 家、京津冀 22 家、珠三角 15 家入围百强，合计 76 家。分省份看，北京 17 家、广东 15 家、上海 14 家、浙江 11 家、江苏 8 家、安徽 6 家居前。研发投入百强企业高度依托创新集群和产业基础，居前省份多为科教资源密集、制造业基础雄厚、资本市场活跃的地区；同时，其他多个省份也有企业入围，头部阵营在向核心区域集聚的同时，仍保持一定的多点分布。
从三年累计增幅看，百强中增速最快的并非都是规模最大的企业。赛力斯三年研发投入增长 368.9%，影石创新 241.7%，百利天恒 236.9%，中微公司 203.1%，北方华创 119.6%，海光信息 108.1%。新能源汽车、半导体装备、创新药等硬科技赛道，成为百强中研发投入增速最快的领域。这说明研发投入的增量正在向这些赛道扩散，规模榜之外还有一张 " 增速榜 "。
TOP10 样本：三类创新投向
前十家企业的增速呈现明显分层。宁德时代以 19.0% 领跑，中国中车、百济神州、美的集团、比亚迪处于 9.0% — 10.7% 的较快区间；中国电信、中国能建、京东方 A、中国石化、中国石油则在 2.3% — 7.3% 之间，增速相对平缓。
从研发逻辑看，前十家大致可分为三类。
制造引领型企业包括比亚迪、美的集团、中国中车、京东方 A，四家合计 1072.44 亿元，占前十总额的一半。研发覆盖全产业链或整机制造，投入直接转化为产品竞争力。
能源转型型企业包括中国石油、中国石化、中国能建，三家合计 541.64 亿元。研发投向油气勘探与绿色低碳转型，受资源型行业属性约束，石油、石化研发投入占营业收入比例不足 1%，但在行业景气承压时仍逆势加码；中国石化营收负增长、研发投入保持正增长。
技术平台型企业包括宁德时代、中国电信、百济神州，三家合计 532.49 亿元。研发强度高，面向新能源、算力与创新药等下一代赛道。
总体看，前十家研发投入 2146.56 亿元，过半企业增速保持在 9% 以上，五家企业研发投入甚至超过当年归母净利润，百济神州据榜单数据达利润的 10 倍有余。在行业景气承压的年份，多数头部企业仍保持研发投入增长，正是研发投入穿越周期、构筑壁垒的底气所在。
研发投入榜单不只是一张费用表，更是一张创新资源配置图。投入规模大，不等于创新质量高；判断研发投入是否有效，要看它是否转化为产品迭代、专利壁垒、产业链带动、绿色转型、出海能力和人才密度。
比亚迪的研发投入转化为辅助驾驶、混动系统和整车平台的技术落地；宁德时代的全链条研发支撑动力电池向储能、换电和材料回收延伸；百济神州的全球临床网络推动国产创新药进入海外主流市场；中国中车的数智化装备把轨道交通研发从机械设计转向数字化协同。
在加快形成新质生产力、推动高质量发展的进程中，持续加码研发的上市公司，正在以自己的技术积累和产业投入，夯实中国经济穿越周期、赢得未来的根基。
但研发投入规模不是判断 " 受尊敬 " 的最终答案。真正值得长期尊敬的企业，应当在加大研发的同时坚守风险底线，把研发投向客户需求、产业短板、绿色转型和长期竞争力，让投入转化为真实价值；在追求效率的同时维护公平与信任，在运用技术的同时尊重人的价值，并让自身成长成为推动产业进步和社会发展的力量。
2025 — 2026 年度 " 寻找‘受尊敬’企业 " 评选正在进行中。我们期待发现和记录更多坚持长期主义、持续创造真实价值的企业实践，让 " 向上 " 的创新与 " 共荣 " 的担当彼此促进，让研发投入真正变成中国经济高质量发展的长期底气。
