11 月 4 日盘后，天山股份（SZ000877，股价 3.49 元，市值 248.16 亿元）披露两份公告：公司近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案；此外，公司及相关人员收到新疆证监局出具的行政监管措施决定书。
从二级市场表现看，天山股份今年以来股价前复权累计涨跌幅为 -34.40%。公司股价年内最高点出现在 1 月 29 日，当日盘中最高价（前复权）为 5.80 元；以 11 月 4 日收盘价（前复权）3.49 元计算，相对年内高点回撤约四成。
立案与监管措施同步落地
据公告，公司收到的《立案告知书》编号为证监立案字 0362026005 号，中国证监会依据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规决定对公司立案。天山股份表示，立案调查期间公司将积极配合中国证监会调查工作，并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。截至公告披露日，公司各项经营活动均正常开展，董事和高级管理人员均正常履职，公司称上述事项不会对生产经营产生重大影响。
与《立案告知书》同步披露的，还有新疆证监局下发的两份决定书。
其中，《关于对天山材料股份有限公司采取责令改正措施的决定》显示，经查，公司存在两方面问题。一是商誉减值测试不审慎：2023 年至 2025 年商誉减值测试过程中，个别项目存在关键假设设定与历史数据差异较大且缺乏合理依据等问题，不符合《企业会计准则第 8 号——资产减值》第十一条的规定。二是应收账款坏账计提不审慎：下属子公司湖南南方水泥集团有限公司在使用预期损失信用模型更新测算 2025 年应收账款预期损失率时，将计算表中个别单元格数据引用错误，导致 2025 年少计提坏账准备 2109.15 万元；同时，公司测算信用减值损失时存在个别迁徙率考虑不充分的问题。
上述情形反映公司在财务会计核算方面存在问题，导致相关信息披露不准确，违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 226 号）第三条第一款的规定。新疆证监局决定对公司采取责令改正的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案，公司需在收到决定书之日起 30 个工作日内提交书面整改报告。
另一份《关于对赵新军、满高鹏、赵旭飞采取出具警示函措施的决定》显示，公司董事长赵新军、总裁满高鹏、财务总监赵旭飞对上述违规行为负有责任，新疆证监局决定对三人采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案，三人应在收到决定书之日起 30 日内提交书面整改报告。
公司在公告中称，公司及相关人员高度重视决定书所指出的问题，将积极按照相关法律法规要求认真总结、整改，持续加强证券法律法规学习，强化规范运作意识，切实提高信息披露质量。本次收到决定书不会影响公司正常生产经营管理活动。
前三季度营收 471.10 亿元，净亏 48.44 亿元
据三季报，天山股份主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生产及销售，生产基地覆盖 25 个省（市、自治区），是中国业务规模最大、产业链较为完整的全国性水泥公司之一。
行业层面，三季报援引数字水泥网数据称，2026 年 1 — 9 月全国水泥产量 11.31 亿吨，同比下降 8.6%；同期全国固定资产投资（不含农户）同比下降 7.2%，房地产开发投资下降 20.6%。半年报则援引数字水泥网数据称，上半年全国水泥行业总体呈现 " 需求深跌、供给失控、价格探底、效益转亏 " 的全景特征，预计上半年全国水泥行业亏损 20 亿至 30 亿元，亏损面在 60% 左右。
经营数据方面，2026 年 1 — 9 月，天山股份外销水泥熟料 1.4 亿吨，销售商品混凝土 0.5 亿方，外销骨料 0.96 亿吨。公司称紧抓管理精细、降本控费，水泥熟料、商品混凝土及骨料成本同比均有不同程度下降；但受主产品销量和销价下降影响，毛利率同比下滑，资产处置收益较上年同期增长。
三季报显示，前三季度公司实现营业收入 471.10 亿元，同比下降 14.25%；归属于上市公司股东的净利润 -48.44 亿元，亏损同比扩大 357.01%；扣非净利润 -51.22 亿元；基本每股收益 -0.6812 元。其中第三季度单季营业收入 169.50 亿元，同比下降 10.59%；归母净利润 -16.51 亿元。前三季度经营活动产生的现金流量净额 11.11 亿元，同比下降 77.18%。
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