蓝鲸新闻 11 月 3 日讯（记者 徐甘甘）迈信林（688685.SH）8.9 亿元算力采购风波再起波澜。
11 月 2 日晚间，迈信林公告称，此前披露的 8.9 亿元（含税）算力订单供应商 A 公司再度违约。截至补充协议约定的 10 月 31 日交付期限，A 公司仅提供 16 台服务器序列号，设备未实际到货。公司称已于 10 月 30 日发出《催告函》，称后续将视磋商结果采取追偿等措施。
针对蓝鲸新闻的采访，迈信林表示，本次交易前公司与 A 公司未曾开展业务合作，签约前已开展必要尽职调查；算力业务系公司战略布局重要组成部分，当前仍以取得合同项下设备、保障算力业务落地为首要目标。
2.67 亿订金与代号 "A 公司 " 的供应商谜团
这场 8.9 亿元的算力风波，始于今年 6 月底的一则公告。公告中显示，迈信林与 "A 公司 " 于 6 月 26 日签署《设备采购合同》，含税总金额约 8.90 亿元，签约后 3 个工作日内按 30% 支付订金 2.67 亿元。
首次交付节点 8 月 25 日，因 " 受上游供应链货物紧缺等因素影响 "，A 公司未交付任何设备；公司于 9 月 14 日向 "A 公司 " 发出《催告函》督促履约，但截至合同约定交付期限届满，A 公司仍未交付任何设备，构成合同违约。后双方签补充协议，将首批 16 台交付期限顺延至 10 月 31 日、第二批顺延至 11 月 30 日。原合同剩下绝大多数服务器的交付时间、数量、价格另行协商。10 月 31 日届满，A 公司仍一台未到，仅提供 16 台序列号。
迈信林表示，" 该等行为不视为完成交付，亦不代表公司必然能够取得对应设备并验收合格 "。
订金及违约款项追偿风险方面，因公司前期已支付订金，公告中表示：基于企业会计准则要求，公司将持续评估该笔预付款可收回性，若判断相关款项无法足额收回，将计提相应的减值准备，可能对公司当期业绩产生不利影响。
该笔交易的争议点在于，今年 6 月 26 日签约，三个工作日内即要交付 30% 的订金，该笔订金规模 2.67 亿元，已经超过公司 2026 年一季报账面货币资金 2.17 亿元。如此大额预付款，供应商 A 的资质理应经得起核验。但根据迈信林公告，这一供应商目前仍处于高度保密状态。公告对其的描述为 "A 公司（仅代称，无实际指代对象）"，对于可以核验其履约能力的身份特征，如企业名称、注册地址、法定代表人、股东结构等可识别信息，均以 " 商业秘密 " 为由豁免披露。
针对蓝鲸新闻提出的 " 供应商 A" 的具体身份以及公司过去是否跟其有过合作，是否提前做好尽调等问题，迈信林对蓝鲸新闻表示，" 本次交易前，公司与 A 公司未曾开展业务合作；在本次采购合同签署前，公司已针对交易对手开展了必要的尽职调查。"
针对蓝鲸新闻提问 " 首次违约触发后，合同已赋予公司单方解除权。公司选择不解约，转而签署补充协议是基于怎样的决策考虑 " 时，公司回复称，算力业务系公司战略布局的重要组成部分，就本次事项，公司仍以取得合同项下设备、保障算力业务战略落地为首要目标。
公司称算力资源落地不及预期，但不影响主业
8.9 亿元级别大单供应商一再违约，是否会对公司算力布局落地造成影响？是否会进一步影响到公司具体经营？迈信林在公告中表示，该事项造成公司算力资源落地不及预期，算力业务相关规划被迫延后，该事项不影响现有主业生产经营。
2025 年年报中，迈信林将自身业务格局描述为 " 航空航天零部件主业为核心、高端民品配套为支撑、算力相关业务为新增长引擎 "。算力板块虽未被公司定义为传统主业，但已经贡献可观营收。
针对营收和利润由哪些业务构成，三季报摘要没有逐项列示，但针对三季报 " 主要会计数据 " 变动原因部分写明：营业收入本报告期下降 30.34%、利润总额年初至报告期末下降 91.28%，原因均为 " 报告期公司算力硬件销售业务和航空航天零部件加工业务收入同比下降 "。两块业务被公司并列为主营收入下滑的共同原因，足以说明算力板块对公司经营的影响权重。
更完整的业务结构可以从 2025 年年报中可以看到。根据 2025 年年报的主营业务分行业数据，公司主营收入合计 4.58 亿元。其中，航空航天零部件及工装收入 2.39 亿元，占比约 52.15%；算力服务及销售业务收入 1.46 亿元，占比约 31.87%；民用多行业精密零部件收入 7325 万元，占比约 15.99%。
市场关注的另一核心疑问：本次 8.9 亿元采购项下的服务器，是否和此前披露的下游算力合同，包括 2025 年 6 月与北京城建智控科技股份有限公司、北京京仪大气环保科技有限公司签订的合计 11.84 亿元算力服务合同存在对应或重叠关系？
11 月 2 日的进展公告未作说明。公司在回复蓝鲸新闻采访中援引此前公告内容称，公司尚未与下游客户签署正式合作协议，不会导致公司对下游客户构成违约。
算力存量合同回款承压
上游采购履约风险之外，迈信林存量算力业务回款同样承压。2026 年半年报的 " 资产负债表日后事项 " 披露了一则诉讼：2026 年 7 月 21 日，公司子公司苏州瑞芯智能因服务合同纠纷向苏州市吴中区人民法院提起诉讼，要求被告北京通建泰利特智能系统工程技术有限公司支付拖欠算力服务费 1584.07 万元及违约金 347.69 万元，合计 1931.76 万元。公司已于 7 月 30 日收到法院受理通知书。
一面是下游客户拖欠算力服务费被诉上法庭，另一面是公司资金端的压力。根据公司半年报披露，迈信林控股子公司苏州瑞盈智算科技有限公司（下简称：瑞盈智算），曾将其与北京城建智控科技股份有限公司签署的编号【FBHT20250085】《基础算力服务》同一份合同项下应收账款分两次质押给北部湾金融租赁有限公司，分别配套两笔独立的融资租赁融资。
其一，2025 年 6 月 30 日，瑞盈智算与北部湾金融租赁有限公司签订质押合同，以该合同项下 2.3496 亿元应收账款，为一笔 1.9999 亿元融资租赁提供担保，租赁期限自 2025 年 7 月 15 日至 2030 年 7 月 15 日；
其二，2025 年 11 月 5 日，瑞盈智算再度签订质押合同，以同一份合同项下 1.1748 亿元应收账款，为一笔 9998 万元融资租赁提供担保，租赁期限自 2025 年 11 月 10 日至 2030 年 11 月 9 日。
按公告显示的安排，瑞盈智算计划自 2026 年起向北京城建智控交付算力服务、形成对应应收账款。截至 2026 年 6 月 30 日，第一笔质押对应的应收款余额为 349.60 万元；第二笔质押对应的应收款余额为 163.25 万元，均低于质押备案的应收债权规模。
财务数据显示，迈信林 2026 年前三季度公司主营收入 3.79 亿元，同比下降 15.13%；归母净利润 467.11 万元，同比下降 91.71%；扣非净利润 -400.36 万元，同比下降 107.97%；其中 2026 年第三季度，公司单季度主营收入 1.11 亿元，同比下降 30.34%；单季度归母净利润 -609.54 万元，同比下降 139.94%；单季度扣非净利润 -943.35 万元，同比下降 168.78%。
截至 2026 年 9 月 30 日，公司账面货币资金（期末现金及现金等价物） 5.29 亿元，而短期借款已经高达 8.06 亿元，账面现金不足以覆盖短期银行债务；流动负债合计 15.26 亿元，资产负债率 71.61%，处于高位。需要说明的是，账面现金较一季度末 2.17 亿元明显回升，主要来自产业园资产转让（前三季度处置长期资产收回现金 3.89 亿元）及新增借款。
前三季度经营活动现金流净额 2.25 亿元，同比下降 43.60%，公司解释为销售商品、提供劳务收到的现金同比下降；虽仍保持净流入，但主业现金回笼能力减弱。
二级市场上，截至 11 月 3 日收盘，迈信林收报 26.68 元 / 股，单日下跌 6.88%，总市值回落至 39.18 亿元。
