来源：新浪证券
在 AI 算力需求持续增长的背景下，高速光模块行业迎来新一轮发展机遇。中际旭创（300308.SZ / 03308.HK）凭借持续增长的经营业绩、高速产品迭代和不断深化的技术布局，展现出较强的成长动能。
行业空间迎来结构性抬升
光互连行业正被 AI 算力需求的爆发推向风口。大语言模型加速普及，agentic AI、physical AI 等新趋势接连涌现，训练与推理算力需求水涨船高。更具想象空间的是结构层面的变化：未来光互连需求由四大场景共同驱动，其占全球 AI 资本开支的比重有望从约 5% 抬升至 10% 及以上。
订单能见度拉长，从季度短单到年度指引
公告显示：海外主要客户订单已排至 2027 年，部分重点客户更给出 2028 年需求指引；1.6T、800G 等高端光模块需求预计保持快速增长，NPO、XPO 等下一代产品需求也有望释放。值得关注的是：中际旭创 8 月表示 " 主要客户已给出 2027 年的指引和订单 "，时隔两个月，2028 年需求指引已被纳入清单。
从产品持续迭代，升级到参与标准构建
中际旭创的技术底座，源于硅光、薄膜铌酸锂（TFLN）、相干等多项核心技术的长期积淀。凭借先发优势，公司持续加码 1.6T、3.2T 及更高速率光模块的研发，并同步布局 NPO、XPO 等下一代产品。这是其持续投入换来的成果：2026 年半年报显示，公司上半年研发投入 12.34 亿元，同比大幅增长 110.62%。
公司在 8 月的交流中透露，2.4T、NPO、XPO 等新产品有望于 2027 年下半年量产，2028 年实现更大规模出货。比产品更深的壁垒，是参与制定规则。公司海外品牌 TeraHop 已在 OFC 2026 上展示 12.8T XPO 光模块与 6.4T NPO 系统，并推动 Open CPX MSA 标准制定，同时参与进 Arista Networks 牵头的 XPO MSA ——这意味着公司在下一代产品的形态定义阶段就已 " 入场 "，而非等标准落地后再被动适配。
交付能力提升，是决定增长空间的核心要件
高景气赛道中，真正的瓶颈不在需求侧而在供给侧。中际旭创在公告中明确提出：下游需求快速增长，但具备大规模交付能力的厂商并不多，市场价格体系健康、报价相对理性；公司将通过多元化产品方案、战略绑定核心供应商、签订长期供应协议等方式筑牢供应链保障能力。
中际旭创自身的历史轨迹也是一面镜子。2017 年至 2025 年，公司营业收入九年扩大逾 15 倍，其间经历多次技术代际切换与产能扩张周期——这足以说明，中际旭创具备穿越代际更替的组织能力。面向未来，公司给出的答案依然简单直接：持续强化技术创新、快速量产、规模优势、质量保障等核心竞争力。
