今日晚间，大北农披露 2026 年三季度报告，前三季度公司实现营业收入 205.98 亿元，同比下降 0.70%，归母净利润 -8.02 亿元，同比由盈转亏。其中，第三季度实现营业收入 67.87 亿元，同比下降 5.53%，归母净利润 -1.25 亿元，同比由盈转亏。
分季度来看，此前公司 Q2 归母净利润为 -5.02 亿元，据此测算，公司 Q3 环比亏损收窄 3.77 亿元。
生猪行情低迷是吞噬利润的一个核心因素。销售简报显示，2026 年 1-9 月，公司累计销售商品肥猪 289.82 万头，同比增加 18.80%，但累计销售收入仅为 37.53 亿元，同比下降 13.94%。呈现典型的 " 量增难抵价跌 " 的局面。
需要注意的是，计提减值准备是拖累业绩的另一重要因素。前三季度，公司累计计提减值损失 4.89 亿元，其中信用减值损失 7766 万元，包含应收账款坏账损失 7750 万元；资产减值损失 4.11 亿元，公司表示主要系公司本期计提生物资产跌价准备增加所致。
展望后市，短期来看，四季度猪价或仍将磨底，养殖企业盈利继续承压。但行业远期曙光渐显，据国家统计局数据，截至三季度末，全国能繁母猪存栏 3602 万头，同比减少 433 万头，同比下降 10.7%。
主业承压之下，部分财务指标波动亦值得留意。截至三季度末，公司应收账款为 23 亿元，较年初增加 95.48%，公司表示主要系公司对部分信誉良好、短期资金周转困难的客户提高了欠款额度所致。
此外，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额从去年同期的净流入 4.79 亿元，转至净流出 9.52 亿元。截至三季度末，公司账面货币资金较年初减少逾 12 亿元，降至 30.39 亿元，而对应的短期借款依然高达 85.15 亿元。
值得一提的是，在生猪养殖低迷的同时，公司种子业务表现较为稳健。截至三季度末，公司合同负债达到 16.08 亿元，较年初增长 44.32%，公司表示这主要得益于种子业务预收货款增加。
