文｜达摩财经
沃尔沃交出了一份营收下滑、利润转亏的三季报，在华收入大幅下行成为拖累公司整体业绩表现的重要原因。
10 月 23 日，沃尔沃汽车发布 2026 年三季度报告。今年前三季度，沃尔沃汽车的营收为 2172 亿瑞典克朗，较上年同期下滑 17%；经营亏损为 32 亿瑞典克朗，亏损额同比扩大 99%。
具体到第三季度，沃尔沃汽车的营收同比下滑 23% 至 669 亿瑞典克朗，经营亏损为 56 亿瑞典克朗，与去年同期相比由盈转亏。
今年三季度，沃尔沃汽车在大中华区的收入为 83.06 亿瑞典克朗，较上年同期下滑 43.8%，其中中国区收入为 74.98 亿瑞典克朗，同比下滑 46.7%，接近腰斩。前三季度，中国区收入同比下滑 40.3% 至 249.72 亿瑞典克朗。
沃尔沃汽车中国区收入几近腰斩背后，国内新能源汽车市场正面临增长瓶颈。
据中汽研数据，今年前三季度，国内新能源汽车销量为 846.6 万辆，同比下降 10.6%，其中 9 月销量 125.2 万辆，同比下降 9.4%。
市场规模增长乏力，赛道竞争陡然加速，其中一个竞争方向就是抢占高端市场。近年来，踏入 30 万元、40 万元乃至更高端市场的国产新能源汽车品牌越来越多，蔚来、理想、极氪、问界等品牌就是其中代表。
这恰恰抢占了传统国际高端汽车品牌的生态位，包括 BBA 在内的传统豪华品牌均受到影响，沃尔沃也不例外。在此背景下，沃尔沃不得不通过降价的方式维持市场竞争力。
据媒体报道，在今年 8 月的限时置换优惠活动中，沃尔沃旗舰款轿车 S90 在补贴后售价降至约 23 万元，较 40.69 万元的指导价降约 18 万元。除 S90 外，XC60、XC70、XC90 及 S60 等车型的价格同样较原指导价大幅降价。
在财报中，沃尔沃汽车也坦承，在中国，由于来自新兴本土替代品牌的激烈竞争，传统高端品牌的市场正急剧萎缩，这基本上使传统高端品牌失去了盈利能力。
随着沃尔沃面对的市场趋于严峻，未来几个季度的市场展望持续恶化，沃尔沃汽车宣布将取消对本年度剩余时间的前瞻性业绩声明。
沃尔沃汽车也在积极推进降本增效。公司在财报中表示，未来将减少 50 亿瑞典克朗的间接支出和可变成本，相关措施将于明年年底前实现。彼时公司的总间接支出将降低近 25%。为了降低经营成本，沃尔沃汽车还将大幅裁员。公司表示，将削减约 2500 个岗位，其中 2000 个位于瑞典。
大中华区新帅开局不利
今年以来，沃尔沃汽车大中华区高管密集变更，但新帅上任后并没能立即扭转公司在华销量承压的现状。
今年 5 月，沃尔沃汽车官宣，大中华区总裁兼 CEO 袁小林离任，段建军接任其职位。任命信息显示，段建军将即刻履行新职务，加入集团全球核心管理层及全球销售管理层，全面执掌大中华区端到端业务。
作为沃尔沃汽车大中华区新帅，段建军在汽车行业履历亮眼。30 余年前，段建军曾在沃尔沃汽车担任维修技师，此后段建军先后在菲亚特中国、大众中国、华晨宝马、奔驰中国等车企任职。2023 年，段建军出任奔驰销售公司总裁兼 CEO，是该公司历史上首位华人 CEO。
到了今年 9 月，沃尔沃汽车大中华区销售公司总裁也发生变动，原总裁于柯鑫离任，何阔出任新总裁。
公开信息显示，何阔曾于华晨宝马任职，后进入英菲尼迪担任销售高级总监等职务。2016 年左右，何阔又加盟北京梅赛德斯 - 奔驰销售服务公司。这也意味着，何阔是段建军的老部下。
对于两位刚刚加盟沃尔沃汽车大中华区不久的高管而言，公司目前面临的形势可谓严峻。未来，两位来自奔驰的高管能否带领沃尔沃汽车重拾增长，有待进一步观察。
与吉利 " 抱团取暖 "
2010 年，吉利以 18 亿美元的价格从福特手中收购了沃尔沃汽车公司 100% 的股权，但吉利并未干涉沃尔沃汽车的经营，而是选择了 " 独立发展、放虎归山 " 的策略。目前，吉利集团直接、间接持有沃尔沃汽车 78.87% 的股份。
彼时，这笔交易被认为是一笔 " 蛇吞象 " 交易，但如今，吉利集团旗下吉利汽车的业绩已经完成了对沃尔沃汽车的反超。今年上半年，吉利汽车的营收为 1736 亿元，而沃尔沃汽车的营收为 1503 亿瑞典克朗，约合人民币 1010 亿元。
随着吉利汽车的规模越做越大，在全球市场，尤其是中国市场面临下滑的沃尔沃汽车，正在与吉利汽车越走越近。
今年 9 月 17 日，沃尔沃汽车在斯德哥尔摩举行了战略更新会议，提出通过区域化战略、加强与吉利合作、推出 13 款车型等方式，实现长期 EBIT 利润率超过 8% 的愿景。这 13 款车型中，将有 6 款面向中国市场。
同在 9 月，沃尔沃汽车还与吉利汽车达成协议，自 2027 年 1 月起，沃尔沃汽车将成为 Lynk & Co 汽车（领克）在欧洲的独家经销商。
与去年相比，今年吉利汽车的增速有所放缓。今年前三季度，吉利汽车旗下吉利、领克、极氪三款车型的销量合计 223.55 万辆，较上年同期增长 3%。而 2025 年全年，公司汽车销量增速高达 39%。
在国内新能源汽车市场陷入增长瓶颈，汽车出海面临竞争与贸易壁垒等考验的当下，吉利与沃尔沃汽车的进一步合作，能否帮助双方更好地开拓市场，仍待市场给出答案。
