美国劳工部周三公布的最新消费者价格指数 ( CPI ) 数据显示，美国 9 月份通胀再次升温，同比上涨 3.7%，环比上涨 0.6%。美联储更为密切关注的核心通胀指标也高于预期，同比上涨 2.6%，环比上涨 0.3%。周三的 CPI 数据公布后，10 月份加息的概率随即跳升。
这项新数据公布之际，联邦公开市场委员会 ( FOMC ) 的下一次利率决议定于 10 月 28 日——距离中期选举日仅剩六天。
Wolfe Research 首席经济学家 Stephanie Roth 周三表示：" 在 10 月份采取行动具有政治影响。" 她补充说，FOMC 成员 " 非常不愿意这样做 "，但数据正使加息成为一种极大的可能。
Roth 在谈到通胀数据时说：" 这让 10 月份的会议充满了悬念。"
目前，对于美联储是否会在两周后再次加息 25 个基点，市场参与者与经济学家意见不一。而美联储主席凯文 · 沃什对此局面或许并不介意。他曾多次强调，希望官员们在议息会议前不要提前释放政策信号，以便在为期两天的会议上展开坦诚辩论。
" 目前确实存在双向风险，而这正是凯文 · 沃什所期望的。他希望看到更多具有实质悬念的会议，让市场无法完全摸透美联储的下一步动作，"Natixis CIB Americas 美国首席经济学家 Chris Hodge 表示。
在周三 9 月 CPI 报告发布之前，衍生品市场交易员普遍认为，继上个月加息 25 个基点 ( 自 2023 年以来的首次加息 ) 之后，美联储将在 10 月会议上按兵不动。这一预期主要受多位美联储官员讲话的引导，他们此前纷纷表示央行无需急于上调利率。
然而，9 月通胀反弹的力度与广度打破了这一局面，促使市场对 10 月加息的概率预期从一天前的 22% 飙升至近 40%。
选举前 " 动手 " 有先例
这一时机也意味着，经济形势的演变，可能再度迫使美联储在竞选冲刺阶段被卷入是否调整利率的争议之中——并可能使其卷入政治风波。
有意思的是，在最近两个选举年 ( 包含中期选举和大选 ) ，美联储都曾调整过利率。
2022 年 11 月 2 日，美联储在中期选举投票前夕宣布加息。作为当时一连串加息举措的一部分，此举曾遭到民主党知名人士的频频猛烈抨击。
两年后的 2024 年 9 月 18 日 ( 即当年大选前的最后一次议息会议 ) ，美联储下调了利率，当时的总统候选人特朗普随即批评此举是 " 试图让某些人继续掌权的政治操弄 "。
今年，特朗普总统更是屡次高调呼吁降低利率，最近甚至透露，自己在上次议息会议前曾就如何投票向美联储主席凯文 · 沃什提供过 " 建议 "。然而，美联储依然在 9 月份上调了利率，这是三年来的首次加息。
央行官员们常常强调，他们的决策完全基于经济信号。但周三出炉的数据，却将美联储推向了一个极具政治敏感性的十字路口——尽管美联储过去往往能够成功避开此类棘手局面。芝加哥商品交易所集团的 Mark Shore 在近期的一项分析中指出，在 2022 年之前，美联储上一次在中期选举前的 10 月或 11 月加息，还要追溯到 1978 年。
从历史数据来看，美联储一直避免在大选年 10 月召开的会议上加息。Shore 的研究显示，在此类会议中，美联储有 67% 的概率按兵不动；即便采取行动，降息的可能性也远大于加息。
Shore 表示，美联储 " 一向以不在临近大选时调整利率而闻名 "，9 月份也同样如此，但 " 沃什已经打破了 9 月份的惯例。那么，他会连 10 月份的惯例也一并打破吗？"
沃什压轴讲话备受瞩目
从日程安排来看，自本周六起，美联储官员就将步入惯例的议息会议前的禁声期——届时将停止一切公开讲话，直至 10 月议息会议结束。
因而未来几天，经济学家将密切关注美联储官员的讲话，观察其政策指引是否会出现转向。
其中最为受到瞩目的，无疑将是美联储主席沃什的讲话——这很可能在噤声期前为美联储 10 月会议定调。沃什将于美东时间周四晚间 ( 北京时间周五午间 ) ，在曼谷举行的国际货币基金组织（IMF）与世界银行年会上发表讲话。
" 无论他本人是否乐意，在进入噤声期之前，沃什都掌握着最终的一锤定音之权，"SGH Macro Advisors 首席美国经济学家 Tim Duy 表示。
RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 在致客户的报告中预测：" 尽管美联储完全有理由在 10 月 28 日的会议上加息，但鉴于会议时间紧挨着即将到来的选举，它最终可能会推迟到 12 月再作政策调整。"
不过无论如何，Brusuelas 认为，美联储在年底前必将有一次 25 个基点的加息。
