菲律宾央行行长 Eli Remolona 表示，菲律宾央行目前制定政策时，会考虑油价走势以及不同严重程度的天气事件情景，其中就包括超强厄尔尼诺。
Remolona 提到，维持价格稳定仍是央行的首要任务，虽然厄尔尼诺对价格造成的最大影响尚未到来，但这一影响预计将在 11 月至次年 2 月期间显现。
菲律宾当前通胀压力已明显升温。菲律宾统计局数据显示，9 月的通胀率加速升至 7.2%，高于 8 月的 6.1%，达到三年来高位；其中，大米价格上涨 18%。
作为全球最大的大米进口国，菲律宾也面临粮食供应风险。菲律宾农业部长 Francisco Tiu Laurel 此前警告，新一轮干旱可能导致国内供应收紧。如果菲律宾增加大米采购，将进一步增加全球市场需求。
而当前全球大米市场已经受到厄尔尼诺和一些国家出口限制的影响，联合国粮食及农业组织（FAO）数据显示，大米价格指数已连续 6 个月上涨，并升至 20 个月高位。
为控制通胀，菲律宾央行已采取加息措施。今年 8 月，菲律宾央行将基准利率上调 25 个基点至 5%。
汇丰银行东盟高级经济学家 Aris Dacanay 预计，菲律宾央行可能在下周加息 25 个基点至 5.25%，并在 12 月再次加息 25 个基点。
