截至发稿，深演智能 ( 02723.HK ) 跌 11.64%，迅策 ( 03317.HK ) 跌 10.81%，壁仞科技 ( 06082.HK ) 跌 5.89%，MINIMAX-W ( 00100.HK ) 跌 5.70%。
融资隐忧超越物理限制：陈福阳指出，全行业正加速构建支撑高复杂度 AI 大模型的基础设施，但在当前阶段，相较于半导体晶圆、存储芯片供应或电力短缺，资金募集与资本沉淀问题正成为 AI 规模化扩张的实质性阻碍。
资本成本与 ROI 矛盾加剧：陈立武进一步补充，在利率中枢与资本成本持续攀升的背景下，二级市场对前期大举布局 AI 巨额投资的企业能否实现预期商业回报的审视日益严苛。
行业巨头的 " 冷思考 " 直接引发了海外相关资产的回调。隔夜美股存储板块跌幅居前，闪迪重挫 5.97%、铠侠 ADR 跌 6.35%。光通信板块更是悉数回吐了上周五的涨幅，Ciena 大跌 9.95%、Lumentum 跌 9.78%、Coherent 跌 7.87%、康宁跌 6%，迈威尔科技跟跌 3.42%。
对此，晨星分析师 Martin Szumski 在评估市场抛压时表示，光通信及算力硬件供应链的高度景气直接锚定在超大规模云服务商 Hyperscalers 的资本开支承诺之上。行业领袖的公开言论释放出明显信号——主流云厂商无底线扩张资本支出的阶段或告一段落，投资纪律性正在收紧。
折价配股叠加情绪偏弱 壁仞科技盘中一度跌超 8%
个股方面，壁仞科技今日早盘一度跌超 8%，随后跌幅有所收窄。
根据公司昨日公告，公司于 2026 年 10 月 12 日完成根据一般授权配售新 H 股，配售代理按每股 31.08 港元向不少于六名独立承配人成功配售合共 1.3 亿股配售股份，占紧随交割后已发行 H 股约 8.71% 及已发行股份总数约 4.76%。配售事项所得款项总额约 40.4 亿港元，所得款项净额约 40.2 亿港元，将用于业务发展。
值得注意的是，此次配售协议于 10 月 8 日订立，配售价 31.08 港元较最后交易日收市价 34.44 港元折让约 9.76%，较前五个交易日均价 36.03 港元折让达 13.73%。大幅折价在一定程度上引发了市场对短期股权稀释的担忧。
