为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》工作部署，进一步规范公募基金运作、支持权益类基金发展，证监会对《公开募集证券投资基金运作管理办法》（证监会令第 104 号）及配套规则启动修订，并起草征求意见稿，面向社会公开征求意见。
根据配套《修订说明》，将从两大维度加码权益类基金供给支持：一是下调权益类基金、FOF 产品设立门槛，从规模 2 亿元、份额 2 亿份分别下调至 5000 万元、5000 万份，固收类基金成立门槛维持不变；二是优化发起式基金退出机制，删除现行规则中 " 发起式基金成立满 3 年、规模不足 2 亿元需终止基金合同 " 的强制条款。
同时新规设置 1 年过渡期。存量基金合同若与新版运作办法及配套规则存在冲突，基金管理人可联合托管人，在过渡期内依据合同约定协商修改合同并对外公告。
三年前成立的发起式基金，今年以来已经清盘近百只。目前存续的 305 只发起式基金中，132 只已跌破 2 亿元 " 旧红线 "，本轮修订落地后，仅以年中规模静态测算，将有 73 只产品或将摆脱强制清盘，但能否最终走出清盘阴影，还取决于各家机构的合同修改进展，且上述测算基于年中规模静态数据，后续规模变动仍可能改变结论。
与之相对，仍有 59 只困于高危区，其中不乏业绩亮眼者。在现行规则下，已有多只业绩出色的发起式产品倒在规模红线之下。
本轮修订落地后，或超半数发起式免于强制清盘
据 Choice 统计，剔除转型基金和后分级基金，2023 年全年 81 家公募共计成立 1254 只（仅统计主代码）产品，粗略统计，其中发起基金约 400 只。截至目前，这批发起式基金中，仅剩下 305 只基金尚在存续期。
按照现行规定，目前共计 132 只跌破 2 亿元 " 旧红线 "。截至今年年中，上述 305 只发起式基金中，已 132 只产品规模低于 2 亿元，触及存续门槛。这 132 只发起式基金，分属于 53 家公募，其中博时基金、华夏基金、万家基金旗下产品最多，各有 8 只；嘉实基金位列之后，有 7 只，国泰基金、南方基金则各有 6 只。
若新一轮修订落地，原本逼近清盘线的产品中或将有超过一半摆脱强制清盘。仅以年中规模静态测算，上述 132 只产品中，有 73 只规模高于 5000 万元。这 73 产品来自 35 家公募，万家基金旗下年内免于强制清盘的发起式基金最多，共计 6 只；富国基金次之，有 5 只；博时基金、国泰基金、嘉实基金等各有 4 只免于强制清盘的发起式基金。
截至目前，年内仍或有 59 只发起式基金仍处于高危区。截至今年年中，34 家公募旗下 59 只发起式基金规模低于 5000 万元，年内仍将面临较大的清盘风险。其中，华夏旗下发起式基金最多，共计 5 只；博时基金次之，4 只；国寿安保、嘉实基金、南方基金、银河基金各有 3 只。
这 59 只 " 高危 " 发起式基金中，行业主题基金共计 18 只，覆盖医药、高端制造、新能源主题、消费、信息技术等行业，其中医药主题基金最多，共计 4 只，其次是高端制造、新能源主题基金，各有 3 只。整体而言，这批产品大多成立于 2023 年的赛道低点，本是公募逆周期布局的产物，如今却成为规模最难做大的一批。
多只绩优发起式仍困于规模枷锁
值得关注的是，今年年中合并规模低于 5000 亿元的存续发起式基金中，不少产品自成立以来业绩表现亮眼，但规模难起，其中不乏中小公募旗下产品。
Choice 显示，截至年中，百嘉百瑞混合发起合并规模仅 0.26 亿元，但成立以来已实现 117.16% 的收益率，在 3632 只同类产品中排在第 217 名，位居前 6%；同期国寿安保优选国企发起式合并规模也仅 0.37 亿元，成立至今收益率为 85.99%，位居同类前 15%。
而更多的绩优产品，已经倒在规模红线上。据 Choice 统计，今年以来，已有超百只发起式产品清盘。这其中，成立于 2023 年基金共计 95 只，均因基金规模低于合同限制而清盘。
今年 9 月底清盘的易方达中证物联网主题 ETF 联接发起式 A，成立以来收益率为 67.24%，在 2290 只同类产品中排在第 315 名，位居前 15%。
今年 3 月清盘的红塔红土信息产业精选发起式 A，成立以来收益率为 106.09%，在 796 只同类产品中排在第 23 名，位居前 3%。
同月清盘的汇添富中证上海环交所碳中和 ETF 发起式联接 A，成立以来收益率为 30.94%，同类产品排名前 50%；广发中证上海环交所碳中和 ETF 发起式联接 A 成立以来收益率为 27.95%，同类产品排名前 40%。
此外，7 月清盘的汇添富华证专精特新 100 指数发起式 A，成立以来收益率为 39.52%，同类产品排名前 40%。
值得注意的是，95 只已清盘 FOF 中，FOF 共计 34 只，占比超三成。其中，养老 FOF26 只，在已清盘 FOF 中占比超七成。
财联社 7 月已有报道指出，截至 7 月 18 日，年内已清盘的 21 只养老 FOF 中，机构持有比例过半者超七成，甚至有 10 只几乎被机构 " 包场 "，持有比例高于 99%。对比鲜明的是，年内成功通过三年规模大考的 8 只发起式养老 FOF 机构持有比例普遍较低。当 " 机构定制 " 遭遇原先的 " 三年大考 "，养老 FOF 的 " 定制局 " 难题持续凸显。
