Wind 数据显示，截至 10 月 8 日，年内已有 115 家企业在港完成首次公开发行，除岚图汽车未披露募资金额外，其余 114 家合计募资约 3855.66 亿港元。这一规模距离 2010 年创下的 4495 亿港元历史峰值，仅剩 639 亿港元左右的差距。
从市场表现来看，今年港股 IPO 呈现出较为鲜明的结构性特征：一方面，A+H 上市持续成为大额融资的重要来源，另一方面，AI、半导体、智能硬件等硬科技企业占据较大比重；与此同时，新股上市后的表现出现明显分化，部分新股首日涨幅较高，但上市以来股价回落的公司数量明显更多。
在供给端，港交所门前的队伍仍在拉长，目前共有 501 家企业正在等待港股上市，尚在有效期的上市申请达 389 家，其中 108 家为 A+H，这意味着每四家有效排队企业中就有一家来自 A 股。随着大型项目储备继续释放，港股 IPO 市场四季度仍有望迎来一批大额融资项目。
关注点一：115 只新股年内落地，前十家拿走近半募资额
Wind 数据显示，截至 10 月 8 日，年内港股市场共有 115 家企业完成 IPO，合计实际募资 3855.66 亿港元。
从季度节奏来看，上半年共有 84 家企业上市，合计募资 2099.65 亿港元；第三季度新增 31 家，募资 1756.01 亿港元。值得注意的是，第三季度上市数量明显少于上半年，但募资规模占全年前三季度总额的 45.5%，显示大型 IPO 对市场募资规模的拉动作用进一步增强。
从单个项目来看，年内募资规模最大的前三家公司分别为中际旭创、立讯精密和胜宏科技，募资额分别约 614.22 亿港元、250.60 亿港元和 231.35 亿港元，三家公司合计募资 1096.16 亿港元，占年内总募资额约 28.4%。若将募资额前十家公司计算在内，合计募资约 1781.54 亿港元，占比达到 46.2%。
德勤预计，四季度还将有 3 至 4 宗融资规模至少 100 亿港元的超大型新股落地。从全年预期来看，德勤预计 2026 年香港约有 160 只新股上市，全年融资至少 4800 亿港元；毕马威最新预测则更加乐观，认为在现有上市申请储备以及大型项目推动下，全年 IPO 募资额有机会逼近 5000 亿港元。
关注点二：首日 28 只翻倍，上市以来逾半数已破发
从新股二级市场表现来看，新股打新的赚钱效应依然存在，但分化明显。
在 115 家 IPO 中，有 114 家公司具备上市首日涨跌幅可比数据。其中，83 家首日上涨、25 家下跌、6 家基本持平，上涨家数占比约 72.8%，首日涨幅居前的多为中小市值标的。
值得注意的是，如果把观察窗口从上市首日拉长至上市以来，市场表现发生了明显变化。
拉长到上市以来，赚钱效应急速衰减。114 只有可比数据的新股中，53 只上涨、61 只下跌，破发率升至 53.5%；上市以来涨幅居前的包括深演智能 1225.23%、齐云山食品 1175.0%、智谱 498.97%、白鸽在线 378.85%、溜溜梅 331.39%；跌幅居前的包括铜师傅 -81.77%、红星冷链 -69.04%、优乐赛共享 -64.55%、卓正医疗 -62.34%、同仁堂医养 -61%。
按募资规模分层，呈现出 " 越小越涨 " 的特征。募资不足 10 亿港元的新股首日收益率中位数达 84.1%、上市以来中位数 20.7%；而募资 100 亿港元及以上的 6 只超大型新股，首日收益率中位数仅 0.7%、上市以来中位数 -10.6%，其中 5 只已跌破发行价。希音 -W 首日微跌 0.12%、上市以来累计跌 32.17%；东鹏饮料首日涨 1.53%、上市以来跌 48.70%；领益智造首日跌 4.62%、上市以来跌 46.12%；立讯精密首日跌 1.55%、上市以来跌 17.40%。
与之形成对照的是 AI 产业链标的的持续走强：智谱首日涨 13.17%、上市以来涨 498.97%，澜起科技首日涨 63.72%、上市以来涨 172.78%，兆易创新分别为 37.53% 和 166.55%，天数智芯为 8.44% 和 105.81%，壁仞科技为 75.82% 和 75.71%，MINIMAX-W 为 109.09% 和 45.58%。
关注点三：389 家有效项目排队，108 家 A+H 蓄势待发
在发行端快速扩容的同时，港股 IPO 储备仍然较为充足。
港交所 9 月 30 日公布的数据显示，2026 年以来已处理上市申请 933 宗，其中 554 宗为年内新受理申请；截至 9 月 30 日，仍有 590 宗申请处于处理中，另有 28 宗已经获得上市委员会批准、等待上市。
LiveReport 数据显示，目前共有 501 家企业进入名单，其中 380 家处于 " 正在处理 " 状态、9 家已经通过聆讯，另有 112 家已经失效。剔除失效项目后，目前仍处于有效状态的企业共有 389 家。
从行业来看，医疗保健、工业制造和软件服务是当前排队企业数量最多的三大领域，分别有 83 家、80 家和 79 家，三者合计占有效排队企业的六成以上。半导体也有 31 家企业排队，显示硬科技仍是未来港股 IPO 供给的重要来源。
更值得关注的是 A 股企业赴港上市储备。
目前仍有 108 家 A 股公司处于有效排队状态，占有效排队企业约 27.8%，大致相当于每四家有效排队企业中就有一家来自 A 股。目前已经通过港交所聆讯、等待进一步上市安排的 A 股企业包括军信股份、传音控股、涛涛车业、天赐材料以及和辉光电。
从有效排队的 A 股公司行业分布来看，工业制造有 33 家、医疗保健 18 家、半导体 12 家、软件服务 12 家、通讯器材 9 家，前五大行业合计占 A 股有效排队企业约 77.8%。这与今年已经上市的新股结构形成一定呼应，即 A 股龙头赴港、硬科技企业以及医疗创新企业，仍可能成为港股 IPO 市场下一阶段的主要供给来源。
